顺周期股破位 击溃多头防线

周三A股市场在早盘尚算强势，主要得益于白酒等抱团股出现了复苏的态势。但奈何有色金属股为代表的顺周期股持续下跌，云铝股份（000807）更是持续两个跌停板，如此就加剧了市场参与者的担忧情绪，主要指数随之节节回落，上证综指更是击穿3400点心理关口。

证券市场钟摆快速转动

在前期，A股市场的抱团股、赛道股一度急跌，溢出的资金开始寻找新的投资方向。巧合的是，油价、铜价等国际大宗商品价格持续上扬，从而给这些资金提供了新的出击标的——顺周期股，有色金属股、化工股等品种接二连三地出现在涨幅榜前列。

可惜的是，证券市场的钟摆效应摆得过于快速、频繁。就在顺周期股春风得意之际，国际环境再度变化，尤其是油价更是出现了高位跳水的态势。与此同时，为了降低通胀预期，我国也未雨绸缪，对我国能够影响到的大宗商品价格进行了调节，比如说铝等，此类产品价格迅速回落，从而使得有色金属股、化工股等顺周期股的炒作逻辑——产品价格上涨的趋势得到了根本性的改变。

又由于历史上周期股的大起大落所带来的惨痛经验，越来越多的资金开始认同顺周期股不能长期持有。一旦出现高位回落、见顶K线，那么，剩下的操作策略就是迅速止损。否则就是越套越深。这无疑强化了近期有色金属股等顺周期股的跌势，从有色金属ETF（512400）的日K线图来看，在2月22日触及1.345元的高点之后，就一路向下滑行，在周三再度急跌4.2%，报收0.982元，如此短的时间、如此惨烈的跌幅，显示出顺周期股的杀伤力并不亚于高估值的赛道股、抱团股。

抱团股或再成中流砥柱

正由于此，当顺周期股出现快速下跌之时，各路资金的寒意陡增。在周二、周三持续杀跌，上证综指不仅仅击穿了3400点的防线，而且，日K线图还有破位下行的态势。此时，多头重新将目光回归到那些率先调整的抱团股、赛道股。

一方面是因为此类个股的确是A股市场优质资产股，也可以讲是核心资产股，主要是因为他们是A股市场为数不多能够持续、稳定创造增量利润的上市公司。在陆续公布的2020年年报以及2021年一季度季报中，此类个股的业绩表现较为出色。比如说金山办公（688111）的净现金流表现超预期，付费客户的新增以及转化率亦超预期，这些信息的叠加，就意味着业绩的成长趋势有望延续，这可能也是周三该股逆势上扬的诱因。此类个股尚有白酒股、新能源汽车上游的锂电股以及对应的智能逻辑产业链的龙头股。

另一方面则是此类个股经过持续杀跌之后，估值泡沫有所减缓。同时，考虑到当前A股市场已进入到2021年的一季度末，估值坐标的业绩锚定应该从2020年的静态业绩切换至2021年的动态业绩，考虑到核心资产股的业绩成长趋势的确定性等因素，目前的估值的确并不算离谱，动态估值数据可能回到了疫情前的数据区域。在此背景下，的确有资金会回流或回补这些抱团股、赛道股为代表的核心资产股。

这可能也是周三早盘白酒股、啤酒股、医疗服务股、IDC为代表的计算机板块开始渐趋强势的逻辑之所在。此类个股又是A股的机构资金动向的方向标。所以，此类个股的活跃、企稳，至少说明机构资金开始补仓，有望减缓顺周期板块急跌所带来的压力。因此，短线A股下跌压力渐趋缓解，不排除在周末企稳的可能性。在操作中，可积极跟踪机构资金的动向，尤其是食品饮料板块、医美、医疗等板块的龙头股的动向。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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