市场需要走向均衡

■桂浩明

去年的股市，大家都认为是走了“结构性行情”。那么，什么是“结构性行情”呢？简单来说就是大盘指数上涨比较有限，而个股行情则较为分化，其中有一部分大涨，而更多的则没有什么上涨，有的还不涨反跌。显然，如果抓住了那些大涨的股票，无疑就是去年的大赢家，反之则可能是赚了指数赔了钱。公募基金去年普遍是抓住了那些大涨的股票，并且还是重仓持有，因此取得了很好的投资收益。也因为这样，很多个人投资者开始关注基金，并且认可基金的盈利模式，市场上也反复出现了基金认购热。

到了今年，特别是在春节长假以后，情况发生了很大的变化。虽然大家还是认为今年的股市有“结构性行情”，但是这个结构与去年的结构有着很大的差异，简单来说，就是去年大涨的这批股票，今年出现了下跌。去年没有什么表现的一些股票，今年则不同程度地出现了上涨行情。这样的结构变化，使得那些来不及调整持股结构的基金损失惨重，而投资者如果持有在去年还属于冷门的部分股票，如今则小有收获。有人说这是“风水轮流转”，只是在此过程中，市场震荡比较大， （紧转5版）

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