震荡中多只 ETF“零仓位”上市

近期市场频现调整，新基金建仓速度也明显放缓，尤其是近期上市的权益类ETF基金，更是出现了零股票仓位上市的现象。据统计，自3月1日至3月22日上市的29只ETF中，上市前夕平均股票仓位只有24%，明显低于1月、2月上市的ETF的平均水平，显示出这些基金管理人的谨慎态度。不过，随着市场下跌风险释放，已有部分资金开始借助ETF布局，有可比数据的权益类ETF场内流通份额较春节时有明显增加。

■ 本报记者 刘庆华

3月以来ETF建仓显著放缓

3月19日，将有4只ETF登陆交易所上市交易，分别是银华中证全指证券公司ETF、华宝中证金融科技主题ETF、华夏中证新能源ETF、易方达中证新能源ETF，根据上市交易公告书，银华中证全指证券公司ETF股票仓位为47%左右，该基金成立于3月3日。而其它三只ETF股票仓位非常低，其中华宝中证金融科技主题ETF、华夏中证新能源ETF均为零股票仓位，易方达中证新能源ETF的股票仓位也只有0.64%，也几乎算得上是零股票仓位，这三只基金分别成立于3月4日、3月9日和3月11日。

此外，即将于3月22日上市、成立于3月9日的华安中证全指证券公司ETF上市交易公告书中的股票仓位也为零。

这样低仓位上市的ETF在近期并不少见。WIND数据显示，3月以来截止22日，已有24只ETF上市交易，有5只ETF即将上市交易，这些ETF上市前股票仓位算术平均只有24.38%，其中10只ETF上市前股票仓位在10%以下，有6只为零仓位，包括华安中证全指证券公司ETF、华宝中证金融科技主题ETF、华夏中证新能源ETF、国泰中证细分化工产业ETF、国泰中证畜牧养殖ETF、国泰中证动漫游戏ETF。

而2月份上市的ETF上市前平均股票仓位达到44%，其中春节前上市的ETF平均仓位约46%，1月份上市的 ETF 上市前平均股票仓位为41.33%，对比之下可以看出，在大盘震荡之下，3月以来ETF基金的建仓已经显著放缓。

已有资金在逐步借助ETF布局

ETF作为指数基金的一种，是以被动投资的方式复制指数构建组合，通常在建仓上会较快。但近期市场下跌，ETF建仓速度也明显放缓，从上述基金中可以看出，部分ETF成立已有半月，但仍未着手建仓或只在组合中构建了较低的股票仓位，透露出基金管理人的谨慎情绪。不过，在未来市场企稳或反弹中，这些基金也将有更充分的“子弹”来建仓。

值得一提的是，随着市场调整，已有资金在逐步借助ETF布局。据WIND统计，在春节前就已经上市的ETF中，截止2月18日场内流通份额之和为4828亿份，截止3月18日，这些基金的场内流通份额增至5129亿份，与此同时，还有新上市的ETF合计为267亿份。

部分ETF的场内流通份额有明显的增加，其中宽基指数ETF的份额增加较为明显。华夏上证科创板50ETF的场内流通份额由春节的97亿份左右增至3月18日的142亿份左右，增加了约45亿份。华安创业板50ETF场内流通份额则由81亿份增至111亿份，增加了30多亿份。华夏国证半导体芯片ETF场内流通份额增加了26亿份至162亿份。

此外，华宝中证医疗ETF、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、易方达创业板ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、南方中证申万有色金属ETF场内份额增加10亿份以上。

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