趋势修复非一日之功

■机构看市

■ 德讯证顾

11日大盘高开后震荡上行，金融板块摇旗呐喊，周期品种带头冲击。盘中逼空走势出现，短期活跃度有望持续延伸。近期的连续打压有效释放了空头力量，前期高位股大幅回撤也激发了多方博弈的信心。极弱行情出现后往往就会诞生拐点行情。

目前市场传言有关基金大幅赎回，甚至出现挤兑，对此要通过基金运行规则来判别，人云亦云欠理智。2021年年初新基金的发行确实较集中，回顾一下基金发行日期，出现大面积挤兑性赎回可能性不大。机构抱团股连续两日出现反弹，一定程度上修复了市场人气，带动指数上行，但反弹的延续性和空间还有待观察，必竟近期“大而美”跌得有些惨，修复尚需时日。碳中和概念这一主线不断扩散，其分支碳交易概念最强。我们认为，捕捉主力资金运作轨迹并分析其衍生方向就是当前看盘的主要思路。经济增长复苏和信用环境紧缩是大概率的背景环境，市场风格机构化、龙头化的趋势依然会延续。经济景气度提升是股市坚实基础，与经济周期密切相关的板块往往在反弹中率先发力，比如水泥、有色、钢铁等板块11日就涨幅居前。不过，11日尽管盘面火热，但趋势修复非一日之功，建议把握好市场节奏，分段部署“慢牛”行情。

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