信贷投放“如约”实现开门红

1月金融数据出炉，人民币贷款同比多增2252亿元。1月是传统的信贷投放大月，专家表示，虽然房地产贷款集中度管理制度影响有所显现，但企业信贷需求较为旺盛，对信贷投放形成有力支撑。

1月净投放现金5310亿

央行9日公布最新金融数据。数据显示，1月末，广义货币(M2)余额221.3万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高1个百分点；狭义货币(M1)余额62.56万亿元，同比增长14.7%，增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点；流通中货币(M0)余额8.96万亿元，同比下降3.9%。当月净投放现金5310亿元。

1月末，本外币贷款余额182.23万亿元，同比增长12.5%。月末人民币贷款余额 176.32 万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.6个百分点。

1月份人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元。分部门看，住户贷款增加1.27万亿元，其中，短期贷款增加3278亿元，中长期贷款增加9448亿元；企（事）业单位贷款增加2.55万亿元，其中，短期贷款增加5755亿元，中长期贷款增加2.04万亿元，票据融资减少1405亿元；非银行业金融机构贷款减少1992亿元。

1月份人民币存款增加3.57万亿元，同比多增6245亿元。其中，住户存款增加1.48万亿元，非金融企业存款增加9484亿元，财政性存款增加1.17万亿元，非银行业金融机构存款减少1120亿元。

供需两端均有较好支撑

民生银行研究院高级宏观分析师王静文表示，1月是传统的商业银行信贷集中投放时期，企业信贷需求回升，总体较为旺盛，供需两端对1月新增企业信贷均提供较好支撑。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，从季节性角度看，在“早投放、早收益”观念下，年初银行信贷数据通常会迎来“开门红”。从结构上看，企业中长期贷款增长将保持强劲。

浙商证券首席经济学家李超表示，在信贷供给端，去年末银行为今年1月信贷数据“开门红”储备项目较为充足，很多贷款挪至2021年初发放。

有专家认为，虽然货币政策调控“不急转弯”比较明确，全面收紧概率较小，但边际收紧趋势比较明显。

光大证券首席银行业分析师王一峰称，当前监管部门对信贷额度管控的基本原则是既不让信贷投放过于“冒尖”，也要避免过度萎缩影响实体经济复苏。

王静文说，1月货币市场资金供给明显趋紧，同业拆借资金价格屡创新高。受就地过年和春节偏晚因素影响，春节取现需求将较往年明显下降。央行数据显示，1月末M2同比增速比上月末低0.7个百分点。

花长春认为，一方面，1月央行回笼了部分流动性，资金面偏紧；另一方面，财政支出进度加快，先前“淤积”的财政存款影响消退。两者相互作用下，M2同比增速将保持韧性。

居民杠杆率处于合理水平

值得关注的是，日前中国人民银行发布的报告称，我国居民杠杆率在国际上处于合理水平，居民部门债务风险总体可控，但宏观空间也已不大。

人民银行发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》认为，我国居民债务增速已从前几年超过20%放缓至当前的15%左右，居民杠杆率上升的速度亦有所放缓。考虑到我国居民杠杆率中有相当部分是具有自偿性的经营性债务，加上我国高储蓄率的“厚家底”、个人住房贷款首付比例较高的“缓冲带”，以及居民债务高度分散、集中度较低的特点，我国居民部门债务风险尚在可控范围。本报综合

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