■情绪监控关注市场结构性机会

■广州万隆

大盘指数成交持续萎缩，资金休假情绪得到验证。而在边际增量（外资持续介入、机构建仓被动配置）带动下指数进入结构性反弹阶段。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为27，处于低位区。结合情绪指数已经从2月5日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态（风险释积聚前期）。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略。

节前离场观望情绪得到释放之后，市场将会从存量离场观望情绪主导切换回增量被动配置做多主导。从技术分析的角度来看，近几个交易日开始大盘成交量已经明显回落，间接说明部分资金已经提前进入休假情绪的猜想已经得到验证。而指数层面上涨带动多数个股反弹回暖，说明被动配置方面的增量资金已经开始重新进场布局。对应大盘指数重心有支撑。

具体资金细节方面，除了1月份4500亿元权益类基金+私募火爆发行外，近期沪深股通同样是处于增量持续流入的。因此，当前市场处于有做多能力阶段是明确的。但是，由于当前主导多板块已经处于估值高位，并且获利盘较多，因此指数上涨过程中仍面临存量获利盘的反复获利了结压力，这将会对行情的运行节奏方面有影响，很难形成强势的逼空趋势。因此，中期节奏方面，市场将会震荡偏强，指数重心会在抱团类个股的支撑下会逐步提升。

整体上来看，沪深股通持续买入，以及新基金进入被动配置建仓阶段，市场有增量对冲存量获利盘离场的能力。因此，只要抱团不瓦解，并且边际增量继续介入结构性机会，那么指数层面仍然风险不大。建议关注阶段性调整到位（技术上回调至区间震荡低位）相关板块的龙头股带来的波段操作机会。

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