温氏股份等龙头晒1月成绩单，猪肉价格全面下行，2021还有“猪行情”吗？

记者 | 郭净净

2021年，A股的猪企股价还能继续上扬吗？先来看看四家龙头猪企交出的1月份成绩单。

2月7日，温氏股份(300498.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、大北农(002385.SZ)、天邦股份(002124.SZ)晒出2021年的第一份月成绩单。

温氏股份公告显示，公司2021年1月销售肉猪100.40万头（含毛猪和鲜品），收入40.70亿元，毛猪销售均价34.19元/公斤，环比变动分别为12.86%、16.55%、5.04%，同比变动分别为15.48%、9.47%、-6.64%。

正邦科技宣布，公司2021年1月销售生猪78.67万头（其中仔猪7.43万头，商品猪71.24万头），环比下降41.38%，同比增长162.47%；销售收入31.21亿元，环比下降19.64%，同比增长179.58%；同时，商品猪（扣除仔猪后）销售均价32.65元/公斤，较上月上升3.27%；均重129.82公斤/头，较上月上升1.75%。

天邦股份披露，公司2021年1月份销售商品猪46.51万头，销售收入14.3亿元，销售均价35.49元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为31.23元/公斤），环比变动分别为74.39%、85.04%、-11.66%，同比变动分别为297.98%、279.47%、-8.34%。该公司坦言，2021年1月生猪销售量、销售收入环比大幅度提升，主要是公司根据市场需求和猪价走势，在春节前的销售旺季增加了出栏量；与之相对应，公司预计二月份的出栏量环比将有所下降；生猪销售量、销售收入同比大幅度上升是因为公司产能增加。

大北农则指出，2021年1月销售生猪30.59万头，销售收入11.87亿元。其中销售收入同比增长209.11%，环比增长-1.17%；销售数量同比增长250.4%，环比增长-8%；商品肥猪出栏均重124.82公斤，销售均价33.27元/公斤。

此外，2月5日，金新农也公布，2021年1月生猪销量合计9.63万头，销售收入合计27,641.68万元，生猪销售均价46.02元/公斤（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为34.73元/公斤），生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为-48.96%、-47.50%和15.16%，同比变动分别为268.92%、257.99%和21.95%。2021年1月，公司仔猪、种猪、商品猪的销售均重分别为11.31公斤/头、43.42公斤/头、115.48公斤/头。

可以看出来，进入2021年，A股龙头猪类企业的销售价格均有所回落。据搜猪网监测数据显示，猪价大面积快速下跌局面仍在持续，截止到2月5日全国瘦肉型生猪出栏均价已经跌到了30.6元/公斤。

博亚和讯数据显示，1月末全国猪价延续跌势，全国均价接近34元/公斤；具体来说，全国外三元生猪均价为34.06元/公斤，环比下跌4.62%。英大证券宏观研究员胡研宏认为：“2021年上半年生猪出栏量明显增加，猪肉价格有望继续下降，猪肉消费应该会有更坚实的保障。”

不过，中粮期货研究中心却持相反观点。在该机构看来，2021年生猪价格表现会比预期强很多。中粮期货研究中心于2月7日发布的最新报告认为，市场看到高猪价是复产的“因”，但未充分认识到高猪价也是复产难的“果”；过去2年市场低估了复产的难度，周期高点的宽峰走势也证伪了主流预期；“今年冬季疫情受损比去年严重很多，存栏由北至南受损，单区域受损程度也偏大。”

华安证券研报也认为，2021年我国生猪出栏量4.98亿头，同比增长6.8%，猪价有望维持相对高位。

正邦科技、金新农、天邦股份等A股猪类企业均直言，生猪市场价格波动的风险是整个生猪生产行业的系统性风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在、不可控制的外部风险；“商品猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响”。

对于2021年的猪肉价格，部分猪企态度略显谨慎甚至并不太乐观。“2021年猪价可能就不会如2020年那么高。”日前，天邦股份董秘办公室工作人员对界面新闻记者表示，目前包括天邦股份在内的头部公司都在积极扩产，加上全国非洲猪瘟等疫情得到控制，前两年的市场缺口会逐渐不上；“对于2021年具体的市场情况，公司也很难预期”。

不过，也有猪企对行情还是比较看好。傲农生物（603363.SH）在去年11月的一份机构调研纪要中指出，生猪行业景气指数较难判断，猪价主要取决于行业产能恢复情况及非洲猪瘟影响情况，“2021年猪价出现回落也是正常的，但总体上预计明年生猪养殖平均下来相对于以往行情仍处于高盈利区间”。

傲农生物进一步表示，对于公司而言，目前最重要的是提高效率，尽快提升达产率实现生猪出栏规模。近日，傲农生物董秘办公室工作人员对界面新闻记者表示，“公司1月份发布了股权激励计划，接下来三年发展都会按照定下的目标走。”据傲农生物于2021年1月披露的股权激励计划显示，首次授予限制性股票的解除限售考核年度为2021-2023年三个会计年度，年度业绩考核目标是：公司2021至2023年的生猪销售量分别不低于400万头、750万头、1000万头。

回顾起来，2020年，A股走出了一道亮丽的“猪行情”。国家统计局数据显示，2020年全年全国居民消费价格比上年上涨2.5%，其中猪肉价格涨幅达49.7%。受此影响，相关猪类企业业绩与股价齐飞。

牧原股份(002714.SZ)于1月25日披露，2020年公司销售生猪1811.5万头，较上年同期增长76.67%。同时，受益于猪肉价格上涨，牧原股份预计2020年归属于上市公司股东的净利润270亿元-290亿元，同比增长341.58%-374.29%。该公司股价曾在2020年4月27日、28日突破133元/股峰值；2021年2月5日其股价收于106.52元/股。

正邦科技1月29日公告显示，正邦科技预计去年实现净利润56亿元-61亿元，同比上涨240%-270.36%。正邦股份曾在2020年8月7日突破26元/股高点；不过如今该公司股价已回落至15.84元/股（2021年2月5日收盘价）。

天邦股份更预计2020年盈利飙升超30倍。据悉，该公司预计2020年归属于上市公司股东的净利润为31.5亿元-33亿元，同比增长3037.37%-3186.77%，扣非净利润也为31.5亿元-33亿元，同比增长101673.77%-106520.14%。天邦股份坦言，其业绩大幅提升主要来自生猪养殖业务的贡献。“去年一整年猪价长期高位运营，相关公司业绩涨得都不错。”天邦股份相关工作人员对界面新闻记者指出，2019年公司业绩基数比较低，2020年数据对比显得略大。天邦股份的股价曾在2020年8月28日达到20.58元/股；2021年2月5日收盘，该公司股价回落至15.93元/股。

国信证券认为，生猪行业是典型的大行业小公司格局，具备孵化伟大公司的土壤，未来极有可能出现5000亿-10000亿的大市值公司。

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