2月首个交易周A股行情先扬后抑 春节临近，是持币过节还是持股过节？

■本报记者卢道明

上周A股市场涨两天跌三天，沪指失守3500点，但机构抱团股备受资金追捧，贵州茅台股价再创新高。临近过年，但A股并不太平，涨涨跌跌波动较大，这就给投资者又出了一个难题：A股本周只交易3天，到底是持币过节还是持股过节呢？

2月首周三大指数冲高回落

2月首个交易周，受流动性收紧预期影响，A股行情先扬后抑，市场涨两天跌三天，沪指失守3500点，总体呈现冲高回落格局，但累计周涨幅为正，沪指周涨0.38%，深成指周涨1.25%，创业板指周涨2.07%。

上周市场上演“二八行情”。所谓“二八行情”就是只有少数权重股上涨，多数非权重股下跌为主。上周银行股、白酒股表现尤为抢眼。2月4日，贵州茅台股价再创新高，盘中一度高达2330元！截至当天收盘，贵州茅台报2320.85元，涨5.98%，总市值为2.9万亿元。

茅台股价的强劲表现让券商分析师有点“猝不及防”。根据同顺-异动眼查询iFind发现，贵州茅台股价距离近期券商给出的目标价已经相差无几，甚至已经超过部分券商的目标价，例如，去年12月29日，海通证券给出的目标价为2025元，而目前贵州茅台已经超过该目标价10%以上。当下春节临近，白酒进入动销重要窗口期。根据券商最新的经销商调研来看，目前多数品牌发货回款节奏正常，经销商及终端库存良性。茅五泸回款35%~40%，汾酒、洋河回款25%~30%，高端白酒业绩确定性最高。

目前，在价格上，高端白酒依然保持坚挺。上周，飞天茅台批价上升至3150元/瓶，散茅2450元/瓶。八代五粮液跌至980元/瓶，泸州老窖批价跌至885元。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，A股上周沪深两市冲高回落反复振荡，但是白酒、医药、食品饮料以及新能源的龙头股均出现明显上涨，个别股票甚至不断创出历史新高，形成很强的赚钱效应。现在市场的二八分化已然非常明显，这是因为A股市场逐步进入机构投资者时代，机构资金偏好于配置业绩优良的行业细分龙头公司。

川财证券表示，临近春节，越来越多酒企通过停货提价等方式调控渠道及价格，为旺季做准备。高端酒茅五泸批价持续坚挺，动销情况良好。

是持币过节还是持股过节呢？

春节即将到来，A股本周只交易3天。那么，到底是持币过节还是持股过节呢？

对此，卢宏锋认为，每年春节假期前，投资者都会热议是持股过节还是持币过节，其实这主要取决于持什么股，如果是消费、新能源等行业的优质细分龙头股，持股过节没问题，节后仍然是这些优质个股的行情。而如果是持有的绩差股、题材股，一定要及时的减仓。春节之后A股市场有望延续春季攻势，二八分化的结构性行情依然是市场走势的一个主要特征。中长期投资品种可以重点关注消费和新能源这两大方向，前者代表了传统行业中能够持续增长的好公司，后者则代表了经济转型的方向。投资者应坚持价值投资，做好公司股东，远离绩差股和题材股。一般投资者可以通过中长期配置优质基金间接持有这些优质龙头股。

华泰证券南宁中泰路营业部投资顾问曾博寒表示，统计历史数据显示，A股2月份表现很少让人失望。在过去30年中，2月上涨就有21次。从概率上讲，2月是全年股市相对安全的一个月份。目前沪指在3500点下方处于弱势平衡区间，多方上攻力量不足，并且春节长假将至，市场本身做多意愿不强烈，加上节后将迎来两会，会议期间重大政策的出台会对市场预期造成影响，因此短期大盘或继续振荡盘整为主。

在常规的年份，主力通常都会在年前10天左右开始打压股价，让那些想离场的人等不到一个好价位，越等越低，到年前几天在低位接这些人被迫卖出的筹码，然后等年前倒数一两天，资金有避险需求的人都卖得差不多了，借助人们过年讨喜庆的噱头，发动一波红包行情。本周A股本周只交易3天，建议投资者放心持股过年，将更多焦点放在春节后的机会上，节前振荡可关注相关低吸机会，包括年报业绩增长超预期的相关板块及个股，有色金属、银行以及消费等行业的投资机会，继续关注低估值蓝筹股的投资机会。另外，对于低估值的大金融板块，尤其是券商板块，反弹行情中，一定少不了券商。

2月A股仍处于轮动慢涨下半场

上周A股呈现微弱反弹态势，但北上资金重回大幅流入A股的态势，基本消除了1月底净流出67亿元的影响。统计显示，北上资金在上周累计净流入A股253.26亿元，沪股通净流入74.97亿元，深股通净流入178.29亿元。

对此，不少机构对于后市还是相对乐观。中信证券认为，资金面最紧的时刻应该已经过去，2月A股依然处于资金平稳流入驱动的轮动慢涨下半场。预计春节前央行将净投放1.7万亿，流动性环境回归合理充裕水平，快速改善市场预期。

海通证券认为，自1月26日以来A股开始步入调整，迄今上证指数下跌3.5%。市场担心这次调整幅度会不会很大，如何来定性这次调整呢？借鉴牛市历史分析，海通证券认为这轮牛市大格局未变，这次调整可能是牛市过程中的小调整。

那么这次牛回头之后，是不是也是这样的呢？看看上周大金融的银行股已经率先启动，深交所主板和中小板合并表明资本市场改革持续推进，那么券商中的大市值股会不会启动呢？值得关注。

安信证券表示，从短期来看，银行间流动性已经得到极大改善，短端利率低于过去5年同期水平，A股有望在节后再次迎来“开门红”行情。从中期来看，尽管距离货币政策显著收紧还有一段时间，但由于复苏动能趋缓，当前市场对于流动性变化的敏感性正在提升，市场更多的将是结构性牛市的状态。

新闻推荐

攻克关键核心技术，变“痛”为“通”

“痛中之痛”关键核心技术的突破往往并非依赖于某一项单点技术是否先进，而是取决于其所在相应技术体系和产业基础能力要素...