将维持震荡整理走势

■情绪监测

■ 广州万隆

3日大盘整体震荡整理，主导多板块没有强持续性，板块合力减弱。预计节前仍是资金逐步进入休假情绪下的震荡整理为主。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为30，处于低位区。结合情绪指数已经从1月29日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态（风险释积聚前期）。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略。

结构层面上来看，主导多板块分化降温，而弱势板块则没有明显的补涨资金介入，春节之前维持弱势震荡的概率增大。而基于1月份新基金发行火爆（公募基金权益产品4500亿，而私募同样出现备案数量明显增加），以及2月首个交易日出现爆款，这应该是支撑当前资金情绪的重要原因。但另一方面，从技术心理分析的角度来看，仍会有部分资金或会因为短期赚钱效应减弱，选择离场观望的策略。

对于春节之后的市场节奏，我们认为在节前沪深股通仍然边际流入的情况下，节后出现多杀多的概率并不大。节后机构增量资金是主动大级别做多，还是以被动配置策略建仓，将决定了节后行情的上涨节奏。

整体上来看，节前部分资金提前进入休假模式，行情难有超预期上涨机会，波段操作为主。而节后，从新基金建仓能力明确的情况来，无论是被动配置还是主动做多，均能为市场投资者带来操作机会。明确的板块与配置型方向相关，而主导多方面建议关注中线资金切换的方向。

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