高毅邓晓峰来抄底、睿远陈光明减持，南极电商能“翻盘”成功？

记者 龙力

1月28日午间，南极电商（002127.SZ）披露回购股份事项前十名股东情况，相较于1月6日披露时，“高毅晓峰2号致信基金”新晋成为公司第七大股东，持股数量为3515.06万股，占该股总股本的1.43%。

南极电商的主营业务为品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务及其他业务。公司以电商渠道为主，拥有南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等品牌，授权运营类目包括内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、健康生活等。

从财报数据来看，近年来，南极电商的业绩表现一直不错，公司在2016年-2019年期间，净利润从3.01亿元，一路增加至12.06亿元。2020年南极电商的经营业绩也是继续向好，前三季度实现净利润7.22亿元，同比增长19.9%。

股价方面，南极电商也曾有着不俗的表现，从2013年6月份的低点0.77元/股，一路波动上行，至2020年7月10日盘中，一度刷出24.41元/股的历史最高价，7年间涨幅高达30.7倍。不过，自此之后，南极电商的股价又开始一路杀跌，并在今年1月26日盘中刷出近期的低点8.65元/股，相较于6个多月以前的高点区间跌幅接近65%。

南极电商股价断崖式下跌的背后，是机构资金的集体出逃。Wind数据显示，2020年中报时，南极电商机构合计持股比例为50.27%，其中基金合计持股比例为31.58%。到了三季报时机构合计持股比例已经降至38.44%，基金合计持股比例降至17.42%。到了2020年年底的时候，机构合计持股比例已经仅剩7.64%，除了基金之外，其他机构均不再持有。

图片：南极电商机构持股情况

数据来源：Wind

此外，利空因素还有今年以来南极电商深陷“财务造假疑云”。

资料显示，2019年一位前兴业证券的分析师曾发布一份题为《盈余管理和盈余操纵的界定和识别》的报告。在这份报告中，举例了X X电商在财务造假上的六大疑点：净利率高且无壁垒、无明显竞争对手、轻资产运营、财务数据质量差、员工数量下降、供应商和客户重叠。不过，这份报告在当时并未对涨势正盛的南极电商股价产生太大的影响。

直到今年年初的时候，上述报告又被翻出来，并被市场普遍解读为说的就是南极电商。受此影响，南极电商在2021年开市之初连续2个跌停板。

面对股价的突然闪崩，南极电商在1月5日晚间公告表示近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，同时宣布拟以5亿元-7亿元回购公司股份。之后，公司的回购计划也是火速付诸实际。

不过，南极电商的股价并未就此止跌，1月12日，随着两个机构席位合计卖出3个亿，公司股价更是再次跌停。当日晚间，南极电商公告回应体外循环造假，表示公司的IP品牌授权具备明显的竞争壁垒。

好不容易连涨3天之后，1月15日晚证监会回应市场对南极电商质疑，表示一旦发现财务造假将严格查处。1月18日开市之后，南极电商再度迎来一波杀跌。

不过，最近两天，南极电商的股价开始出现明显的反弹迹象，继1月27日成功涨停之后，1月28日继续大涨8个点，两天反弹近19%。

1月27日晚间，南极电商又宣布了新一轮回购计划，拟3亿元-5亿元回购公司股份用于员工持股计划或股权激励。

高毅资产是业内知名的百亿私募，据其官网介绍，“高毅晓峰2号致信基金”的掌舵者邓晓峰投资风格为价值投资、逆向投资。

从南极电商的公告来看，“高毅晓峰2号致信基金”是在1月6日以后，也就是在南极电商因财务造假风波连续两个跌停之后，才买进该股前十大股东之列的，这在一定程度上说明，即便有财务造假疑云，邓晓峰也还是比较认可该股现阶段的投资价值的。

不过，需要注意的是，在高毅资产大举增持入局的同时，此前持股1.4%的“睿远成长价值混合型证券投资基金”退出南极电商前十大股东之列，持股比例至少降至0.81%以下，这也反映出机构资金对南极电商的投资价值存在明显的分歧，该股后续的股价走向依然存在诸多的不确定性。

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