上周A股走势跌宕起伏，沪指站上3600点后振荡整理 抱团股“上蹿下跳”市场风格出现转换？

?A股上周走势跌宕起伏，沪指上周累计下跌0.10%，深证成指跌1.88%，创业板指跌1.93%（资料图片）

■本报记者卢道明

2021年开年以来，市场火了起来。继1月4日突破3500点后，1月12日，上证指数更是时隔5年再次登上3600点。随后，机构抱团开始持续回调，白酒股更是连续回调三天，与此同时，以银行股为代表的许多低位价值股悄然崛起。此现象一度让市场资金陷入纠结：这是否预示着当前的市场风格即将出现转换？

A股上周跌宕起伏北上资金买入热情不减

上周，A股走势跌宕起伏。1月12日，时隔5年沪指再次站上3600点后，并没有急着加速上扬，而是展开振荡整理。

上周五，大盘一波三折，早盘三大指数振荡下行，午盘前加速下跌，午后拉升回暖，最终收盘时，沪指涨0.01%，深成指跌0.26%，创指涨0.02%。

回顾上周，沪指下跌0.1%，深证综指下跌1.88%，中小板指数下跌2.03%，创业板指下跌1.93%，沪深300下跌0.68%。表现相对居前的行业是银行(5.32%)、电子(2.26%)、建筑装饰(2.18%)、通信(1.65%)、房地产(1.29%)；表现相对落后的行业是农林牧渔(-8.30%)、国防军工(-6.56%)、电气设备(-5.37%)、有色金属(-5.30%)、食品饮料(-5.05%)。

新年第一个交易日以来，随着各路资金涌入，做多情绪高涨，两市已连续第10天成交额过万亿元，市场人气旺。虽然上周A股出现振荡走势，但北上资金买入热情不减。1月15日，北向资金净买入8.01亿元，连续第八个交易日实现净流入，上周累计净流入179.60亿元。年初以来，北向资金加速流入A股市场，其累计净流入已达370.86亿元。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，上周A股市场出现较大幅度调整，特别是前期涨幅比较大的行业龙头股出现了较明显的回调。近2两年半来，优质行业龙头股持续振荡上涨，特别是消费龙头股带来了很好的赚钱效应。在估值越来越高且累积了大量获利盘的情况下，出现多空分歧有较大的获利回吐压力，因此出现短期的回调是正常的，不进行充分回调换手的单边上涨是难以持续的。

上证指数高位振荡金融板块逆势上涨挺大盘

上证指数创下新高后振荡调整，机构抱团的白酒、新能源汽车等强势股纷纷回调，而金融板块却上演“大翻身”，力挺大盘。

“机构抱团股”在2021年A股走强、基金发行火爆背景下，成为市场热议的话题。自2020年下半年以来，公募基金集体“抱团”白酒和新能源板块，几大基金重仓股龙头在资金的加持下，不断创下历史新高。2021年开年至1月12日，白酒指数大涨逾10%，新能源指数超7%。

不过，抱团股的“魔幻暴涨”在上周迎来了剧烈的调整，行情“上蹿下跳”，12日先拉升，之后回调；13日再拉升，又回调2.5天，再探底回升。从盘面来看，机构抱团的白酒、新能源指数皆出现大跌。其中，白酒指数全周下跌10.47%，新能源指数也下跌了4.85%。

在抱团股松动的时候，市场资金正在寻找新的抱团投资方向，低估值的银行、保险，是资金出走的一大方向。

上周，沉寂许久的银行股终于迎来了自己的高光时刻。15日晚间，兴业银行和招商银行两家股份制银行率先披露2020年度业绩快报，“成绩单”大大超出投资者预期。在利好消息的刺激下，上周银行、保险两大金融指数分别上涨5.30%和1.68%。

机构抱团股难瓦解短线大盘仍处在多头强势区

机构抱团股在上周出现巨震一度让市场资金陷入纠结：接下来是会继续抱紧白酒和新能源板块，还是会寻找新的抱团炒作对象？

华泰证券南宁中泰路营业部投资顾问曾博寒表示，近两日高位抱团股出现较大面积的回撤，新能源、军工、白酒、光伏、农业上演跌停潮，但从短期看，机构抱团仍难以骤然瓦解，外资和内资机构合力促成了抱团股的持续坚挺，在市场没有出现牛转熊之前，这种格局不会轻易打破，未来或仍有行情。

卢宏锋认为，从中长期看，好消费和新能源优质行业龙头公司是既有行业地位又有业绩长期增长能力的好公司，它的股权具有稀缺性。从外资的A股持仓来看，持股市值前20名，几乎全部是优质行业龙头公司。因此短期这些优质龙头公司充分调整后仍是配置的好标的，建议投资者长期持有好公司优质股，远离绩差股、题材股。从板块上看，金融、消费、旅游出行、军工、新能源车行业的优质龙头仍是今年重点关注方向。

东吴证券则认为，市场高位振荡，抱团品种的洗牌会令市场面临短期阵痛，但只要市场热点的高低切换仍在，趋势上就不必太担心。对于机构抱团品种重点要看成交量的变化，一旦出现异常放量，就要注意短中线的风险，而缩量调整后的抱团股，等待它的或许又将是下一个新高。中泰证券表示，大消费和高科技始终是未来中国经济的两大驱动力，真金不怕火炼，存真去伪之后，资本市场的结构性牛市仍将延续。

对于后市，曾博寒表示，从技术面上看，上证指数近几日一直在5日线附近强势振荡，由于成交量一直维持万亿元水平，市场整体活跃度不减，指数暂或不会出现较大幅度的下杀，市场依然处于良性的振荡上涨趋势中，短线大盘依然处在“多头强势区”。但上周近三个交易日量能连续萎缩，因此投资者本周要密切关注两市成交量表现，若持续萎缩，则注意风险。

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