股价一年半大涨超30倍，卓胜微去年第四季度业绩环比果真下滑了

记者 | 张艺

上市一年半，股价涨幅超过30倍的射频芯片龙头卓胜微（300782.SZ）2020年成绩单符合预期。

在不久前卓胜微因股权激励计划设定的考核指标过低，并因此被深交所关注“是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形，是否损害上市公司股东利益”。

如今预告显示，去年第四季度业绩果然下滑了，但即便如此，卓胜微要顺利完成2020年全年的营收考核指标依然不在话下。

1月12日晚间，卓胜微披露的业绩预告显示，公司2020年预计实现归属于上市公司股东的净利润10.00亿元-10.50亿元，同比增长101.14%-111.2%。

对于业绩增长的原因，卓胜微表示，公司受益于5G通信技术的发展和公司前期产品布局，公司天线开关产品进一步获得市场的高度认可；与此同时，公司射频模组产品被众多知名厂商逐步采用进入量产。报告期内，公司产品结构得到进一步优化调整，客户渗透率持续提升。

这是一家射频芯片设计公司，开发无线通信的射频，射频与数字soc芯片产品，与三星、小米、华为等企业均有合作，被市场所追捧。

卓胜微2019年6月登陆创业板，发行价35.29元/股，此后股价一路上升。进入2021年，卓胜微也是近期股价频频创历史新高的公司之一。

卓胜微最新收盘价644.37元/股，后复权价格为1161.87元/股，较发行价累积涨幅高达31.92倍。公司也以1160亿元的市值跻身千亿市值公司行列。

值得注意的是，2020年12月初，卓胜微因一份股权激励计划而被卷入输送利益风波。

在这份《2020年限制性股票激励计划（草案）》中，卓胜微业绩考核指标为后续年度营业收入均值较2019年营业收入的增长率。第一个业绩考核指标为公司2020年营业收入增长率不低于65%、55%，则激励对象分别按100%、80%获取股份。

事实是，卓胜微在2020年前三季度已实现营业收入19.72亿元，同比增长100.27%；其中，第一至第三季度分别实现营业收入4.51亿元、5.47亿元和9.75亿元。这意味着，卓胜微在2020年第四季度只需要实现营业收入5.23亿元、3.72亿元，激励对象即可按100%、80%获取股份。

正因为标准过低，深交所要求卓胜微充分论证相关业绩考核指标设置的科学性、合理性，以及是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形，是否损害上市公司股东利益。卓胜微在12月3日股价单日巨振超13%。

在答复中，卓胜微称，手机市场受季节性消费影响较为明显，客户通常于第三季度大规模提货，从而在四季度有所回落。同时，股权激励计划业绩考核指标增长率的设置高于同行业企业，高于可比公司近两年均值水平和中位值水平。

然而，这都是与同行相比，卓胜微若与自身比较，这个考核指标确实定得毫无难度。

以最新的业绩预告来看，卓胜微2020年前三季度盈利7.18亿元，则第四季度盈利在2.82亿元-3.32亿元之间，略逊于第三季度单季的3.64亿元。

若以2020年前三季度36.28%的销售净利率来计算，卓胜微第四季度营业收入在7.77亿元-9.15亿元之间。营收可测低值已远高于设定的目标5.23亿元。

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