与其吐槽机构抱团 不如潜伏未来核心资产

■刘柯

“喂，那个抱团的，是不是在操纵股价？”“我抱的可是核心资产！”“哦，那注意一下形象。”“核心资产上涨这是给A股争光呢，注意什么形象？”“就是不要太招摇，反差不要太大。”“那我能买什么？给游资抬轿买点低价股？”……

进入2021年，资金抱团被口诛笔伐，其实通俗点讲，还是有点“酸葡萄”心理，见不得抱团的茅台涨到2000元以上。其实茅台涨到1300元以上时，有市场人士就认为估值高了，年化增长率只有15%，凭什么能给到40倍以上的估值？没有道理！但事实证明恐高的投资者还是踏空了，现在茅台2100元以上了，估值超过60倍，依旧没有见到向下的苗头。

抱团的对与错一时间众说纷纭。有观点认为，如果“被抱”的是核心资产，“主抱”的又是机构中的公募基金，似乎还挑不出什么错。至少在“建制度、不干预、零容忍”的方针下，没有定性为涉嫌操纵股价，没有采取强硬监管措施。既然没有权威定性，虽然靠资金滚雪球把估值推得过高蕴藏风险，但对机构抱团一味地批判其实也有失偏颇。或者反问一下，如果主流机构不抱团买白酒大消费，还能买什么？要知道，基金虽然只是给基民打工的，虽然输赢都只赚佣金手续费，但业绩还是要排名的，排名靠后的基金产品是卖不出去的，卖不出去在行业内是要被鄙视的。所以，只要能赚钱，只要收益率能上来，在合法合规的情况之下，略为有点不合理也很正常。你都给不出几个板块能给机构挑选，那凭什么怪人家抱团，对不？有的时候，机构也是“我本有心向明月”，但现实却是“奈何明月照沟渠”。

2020年机构抱团赚得钵满盆满，2021年可能依旧还是机构的牛市，依旧是结构性牛市。2020年公募基金发了3.15万亿元，在小范围核心资产上“抱团取暖”，取得了不菲的业绩，至少比70%的散户强。赚钱就是硬道理，人家有钱堆得起利润，你看不惯就去买基金吧。相信凭借2020年的业绩，2021年公募基金的发行还是会很愉快。话说苹果特斯拉也不是一两个散户买上去的，依旧是机构抱团的结果，只不过大家的喜好各不相同，或者是风格有差异，赚钱才是王道，方式可以不拘一格嘛。

所以，与其去抨击2020年机构抱团，不如面对现实想想更多的新发基金2021年会“抱”什么。虽然大家都知道白酒整体50倍以上的估值高了，那还有什么核心资产估值很低呢？这个核心资产必须满足和白酒差不多的投资逻辑：行业稳定增长，龙头企业有很强的议价能力，产品属于刚需，整体估值不高。按照这个逻辑去A股里找找，慢慢潜伏，比发牢骚有意义得多。

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