子公司曾涉贪污受贿案，营业收入连年下滑上市首日就开板 华旺科技不受市场待见

华旺科技分时图

■本报记者 苏启桃 刘敏

12 月 28 日，华旺科技（605377）登陆上交所，但其走势却令中签的投资者大跌眼镜，因为上市首日该股即开板，股价仅上涨30.54%。上市首日即开板，中签者获利寥寥，华旺科技怎么了？金融投资报记者梳理发现，华旺科技上市前就遭到市场质疑，除了业绩波动大、营收持续下行外，子公司还曾卷入贪污受贿案中。

上市首日仅上涨30.54%

华旺科技上市首日开盘价22.36元，涨幅为22.02%。股价随后很快涨至26.83元，涨幅44.02%，并持续封住涨停板，但高光时刻并未维持多久。10点后快速开板，之后便维持震荡走势。截至收盘，报24.32元，涨30.54%。

事实上，近两年上市连板神话已经不再，像华旺科技这样上市首日就开板的个股也并非孤案。Wind数据显示，今年以来，刨除上市首日不设涨跌幅限制的科创板和创业板，A股共有139只新股上市，其中有6只新股上市首日开板且最终收盘未能涨停；而2019年，刨除科创板，A股共有131只新股上市，其中有3股上市首日开板且最终收盘未能涨停。

金融投资报记者梳理发现，上市首日开板且未能收涨停的上市公司均来自于上交所主板，且多集中于银行。近两年上市首日即开板的9家公司中银行就占了4家，包括浙商银行（601916）、邮储银行（601658）、渝农商行（601077）和厦门银行（601187），上市首日涨跌幅分别为0.61%、2.00%、27.04%和40.24%。

另几家上市首日即开板且未能收涨停的上市公司，则集中于传统行业，包括中金公司（601995）、洪通燃气（605169）、东贝集团（601956）、京沪高铁（601816）和北元集团（601568），它们均是2020年上市的新股，上市首日股票涨幅分别为30.99%、35.46%、37.15%、38.73%和38.74%。

一般来说，连板时间缩短说明接手资金不看好新股，当天开板反映了后市看跌态度明显。

现金流净额大幅下降

公开资料显示，华旺科技成立于2009年，2015年在新三板挂牌。此次新三板转战A股上市，共计发行5096.67万新股，发行价18.63元，实际募集资金总额约9.49亿元，扣除发行费用后将全部用于12万吨/年装饰原纸生产线新建项目。

值得注意的是，华旺科技近两年来营收处于下滑状态。2017-2019年，公司营业收入分别为18.3亿元、19.25亿元、16.54亿元，其中2019年的同比下降了14.08%。到了2020年，华旺科技前三季度实现营收10.98亿元，同比下降了12.71%。

此外，华旺科技2020年前三季度实现经营活动现金流为-2496.73万元，相比去年同期下降了115.08%元。对于经营活动产生的现金流量净额小于净利润规模的情况，公司回应称，主要系公司陆续向木浆供应商支付了前期采购木浆的货款，并且应付票据到期解付金额较大，导致公司经营性应付项目有所减少。

华旺科技子公司杭州华锦进出口有限公司（简称：华锦进出口）还曾卷入一起贪污受贿案中。

裁判文书（2013）静刑初字第342号显示，上海市静安区人民检察院公诉被告人谈某，指控谈某于2008年12月至2009年，在担任国有事业单位文汇新民联合报业集团（简称：文新集团）印务中心纸张业务员期间，与华锦进出口副总经理方晓明共谋，共同贪污公款人民币405832元；且2007年期间，被告人谈某先后两次非法收受方晓明给予的“感谢费”共计人民币2万元，为华锦进出口在与文新集团废纸购销业务中谋取利益。

事实上，华锦进出口是在IPO前，华旺科技为解决同业竞争问题才买过来的。收购之后，华锦进出口经营并不理想，2019年和2020年上半年，华锦进出口的净利润分别为-618.08万元和-22.54万元，持续亏损，且同期净资产分别为5065.74万元和5043.19万元，比2017年收购时的净资产少了一截。这样看来，并购华锦进出口并不是一桩好买卖。

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