50多家券商发布近千份2021年行业策略报告 十大“金”股出炉，小散可“抄作业”吗？

南国早报记者王霞

展望新一年资本市场走势和投资机会，是各家券商每年年底的常规动作。近日，伴随近千份2021年行业策略报告的公布，券商最好看的十大行业和十大“金”股也相继出炉，今年大热的食品饮料和五粮液分居两个榜单榜首。这类榜单对投资者有操作上的指导意义吗？“金”股含“金”量多少？对于想“抄作业”的投资者，操作上需要注意什么问题？相关市场人士接受南国早报记者采访时，进行了分析。

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榜单统计

五粮液居十大“金”股之首

据统计，近期共有51家券商发布了988份2021年行业策略报告，其中共推荐了1097家公司3959次，涉及申万全部28类一级行业。

具体来看，被券商推荐频次最高的十大行业分别是：食品饮料、银行、农林牧渔、电子、计算机、建筑材料、交通运输、钢铁、医药生物、传媒，行业荐股率均超30%；而券商推荐次数排名前十的十大“金”股分别是：五粮液、贵州茅台、迈瑞医疗、用友网络、宝信软件、完美世界、招商银行、福莱特、立讯精密、春秋航空。

“从基本面和盘面表现看，这些行业和公司有一些共性。”兴业证券广西分公司资深投资顾问张宝（执业证书编号S0190615050007）分析，十大行业中，多数行业属于A股市场中兼顾成长和低估值的板块，有些则是今年历经低迷后正在迎来复苏机遇的行业；十大“金”股皆是各行业细分领域龙头上市公司。从这些特征看，券商继续看好行业龙头的未来表现，而此观点已经在近两年的行情中得到有效验证。

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特别提醒

简单“抄作业”不可取

“对于普通投资者来说，券商研报尤其是对全年的展望值得深入研究和观察，但一味简单‘抄作业’不可取。”张宝提醒，在具体操作上，有三个问题需要注意：

首先，建议投资者适当降低收益预期，不能以“稳赚不赔”的心态来建仓；其次，上述榜单所涉及到的标的多数适合中长周期的持股策略，投资者不要以短线高换手等策略对待；最后，建议结合行业的轮动或个股的波动适当增减仓，动态观察与调整持股组合的表现。简而言之，既不建议立足短线追涨杀跌，也不提倡盲目死守，而是要根据大市、行业和公司的变化灵活调整策略。

南宁一家私募基金的基金经理林先生也提醒，根据以往的统计看，券商等机构每年推出的十大“金”股，含“金”量参差不齐，甚至有过大面积跑输大市的情况发生，因此不建议投资者照抄作业盲目跟买，而是要兼顾自己的投资风格综合衡量，多做功课对行业和公司进行审慎分析，之后再制定操作策略。

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业内观点

可关注三大方向机会

林先生认为，从榜单看，大部分大消费类的行业龙头白马股如食品、酿酒等，在过去四五年里持续上涨，特别在今年疫情导致流动性宽松的催化下，中短期估值已经抬高至历史高位，就2021年而言，这部分高估值白马股的配置性价比并不高。他个人认为，明年性价比较高的资产主要集中在两大方面：

第一，以银行、保险为代表的低估值传统蓝筹股。这类蓝筹的估值目前处在历史低位，与处于历史高位的白马股形成较大的估值“剪刀差”，随着疫苗的推出，疫情阴霾逐步缓解，明年大概率出现估值差的修复。但值得注意的是，在传统蓝筹里选择投资标的，要注意“旧里挑新”，即在行业转型和分化的时代里，要选择符合行业未来发展方向的标的。如相较于传统的旧基建，新基建蓝筹更具有估值修复和成长“双预期”的潜力；再如银行业，内部分化也很大，建议关注零售业务占优以及具有科技赋能潜力的银行。

第二，“改革”是2021年最重要的关键词。改革的方向主要有两种，一是整个行业的机会，如新基建、新电力（即清洁能源），5G、新能源等新基建会代替过去的钢筋水泥旧基建成为财政发力的主要方向；二是行业内部的改革，如上述提到的银行业分化，以及受益医保改革的医药股等配置机会。

“建议投资者要‘轻行业，重龙头，重改革’，未来的股市很难出现整个行业集体上涨的百花齐放行情，更多的是“大鱼吃小鱼”的龙头溢价，以及新经济替代的改革机会。”林先生认为，综合来看，三大方向的机会可重点关注：一是保险，估值与成长均有机会；二是银行业里的零售方向；三是清洁发电与5G的整体行业机会。

（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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