复刻2019！农银汇理一人独揽前三甲，押宝新能源的冠军基现在有追的必要吗？

记者 杜萌

2020年仅剩4个交易日，公募年度冠军似乎已经没有悬念。

Wind数据显示，截至12月24日，2020年公募基金业绩排名前三的是由农银汇理赵诣所管理的3只基金，分别为农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选，收益率分别为155.91%、154.15%、144.95%。

黄安乐执掌的工银瑞信中小盘成长则获得126.71%的收益，位列第四。

相比于头部公募，农银汇理的名气不大。预订了年度冠军的农银汇理工业4.0的基金经理赵诣更是低调。

资料显示，赵诣历任申银万国证券研究所机械行业分析师、农银汇理基金公司研究员、基金经理助理。2017年3月起开始独自担任基金经理。先后担任农银汇理研究精选、农银汇理永盛定期开放、农银汇理新能源主题、农银汇理工业4.0、农银汇理海棠三年定期开放基金经理。现任基金资产总规模为42.7亿元。

今年有望斩获年度冠军的农银汇理工业4.0成立于2015年8月13日，成立至今，基金规模多维持在2亿元之下。

赵诣是在2019年11月8日接手该基金，走马上任后，今年产品业绩狂飙突进。三季报显示，截至9月30日，基金规模为6.49亿元。

分析该基金的重仓个股名单可以发现，赵诣今年押宝了新能源和计算机等个股。以宁德时代为例，该个股去年年底第一次出现在十大重仓股的最后一位，而今年三季报时，宁德时代已经在第一位，占基金净值比达7.96%。

押宝热门风口行业、个股集中度过高的特点同样出现在农银汇理研究精选上面。作为赵诣掌管的第一只基金，农银汇理研究精选自2017年3月份赵诣接手后，2018年业绩发生了翻车。

究其原因，仍在于其重仓押宝某一领域的投资风格。

在2017年，赵诣接管农银汇理研究精选之后第一次调仓体现在3季度，大比例配置券商板块，其中包括东方财富、华泰证券、中信证券和招商证券，而4季度又开始重仓“中字头”个股。

到了2018年，赵诣开始青睐军工股，前十大重仓股中竟全部属于军工题材。尴尬的是在2018年末，随着中美关系缓和，军工题材出现较大幅度下跌，这也令农银汇理精选损失惨重。

2019年，赵诣开始慢慢放弃军工股，相继配置了能源、计算机和食品等题材股，如浪潮信息、通威股份、隆基股份、山东药玻、绝味食品和宁德时代等，赵诣终于押对市场的风向，业绩慢慢开始逆袭。

对于这样一位喜欢押宝某一行业、并且集中重仓个股的基金经理来说，猜对了风口，业绩自然亮眼。但当市场热点轮动之后，这种业绩是否能否持续呢？

冠军基金业绩亮眼，基民是否会一股脑蜂拥买进？有业内人士表达了此种担忧。“年度业绩冠军对于公募公司、基金经理本人来说，都是绝佳的宣传点。而今年也不乏基金业绩好了，基民蜂拥买进，最后买在高位、现在还亏损的案例。”

以2019年为例，刘格菘管理的广发双擎升级基金A在2019年6月底时，资产规模还不足5000万。当刘格菘将广发双擎升级基金打造成2019年基金业绩第一名后，一年时间过去了，该基金成为资金疯狂追捧的对象。三季报显示，这只基金的规模高达195亿，也就是说，在基民后知后觉的疯狂表白后，该基金的规模增长超过惊人的380倍。

而在刘格菘获得2019年度冠军后，仅仅半个月，在今年1月17日，广发基金公司就趁热打铁，紧锣密鼓推出由刘格菘管理的广发科技先锋混合基金，结果一天时间就吸引超过800亿资金认购。刘格菘成为顶流的“带货”基金经理，最终，该基金募集规模为236.86亿元。

Wind数据显示，目前，刘格菘掌管7只基金，在管资金规模达843.27亿元。今年新成立的三只偏股基金：广发科技先锋今年回报率达48.13%、广发小盘成长今年回报率达45.19%、广发双擎升级今年回报率达24.66%。而去年的冠军基金广发双擎升级今年以来回报率达61.34%。

每年都有冠军基金，普通投资者追捧冠军基金合适么？盈米基金研究院院长杨媛春表示，冠军基金本身不应该作为普通投资者选择基金的主要参考因素。

每一年第一名的取得，跟基金经理擅长风格和市场表现最好的风格是否匹配，基金经理在今年表现最好的板块上是否有充分的配置都有很大的相关性。但是这样会带来两个问题：一是第二年的市场风格往往和前一年是不一致的，风格轮动本身也是权益市场的特色。冠军基金很难有连续冠军。二是往往是在当年表现最好的板块或者个股上有充分的持仓暴露才会带来排名的极度靠前，这样也容易带来产品的波动性和最大回撤的增加。

普通投资者选择权益基金依然应该去看的是基金经理中长期业绩，也需要关注整个产品历史的最大回撤是否在自己可以承受的范围。

那么站在目前时间点，对于普通投资者，应该如何筛选基金？

杨媛春表示，权益市场已经涨了两年，未来应该对基金的整体收益预期有一定下降。普通投资者需要对自己投资基金的期限、能承受的亏损有一个相对全面的了解，选择和自己风险匹配的基金类别和基金产品。

如果单就权益基金而言，建议普通投资者至少三年以上不用的钱来投资，选择中长期业绩优良、风格相对均衡的基金经理。如果是投资期限更短的资金和更低的风险承受能力，则需要在债券类基金、权益类基金等不同类别的基金的持有比例上进一步搭配。如果在基金种类、基金品种的筛选上不想过多花费时间，还可以选择专业的基金投顾为自己制定最适合自己的基金投资方案。

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