核心资金并未撤离

■情绪监测

■ 广州万隆

主导多板块回撤后仍有资金继续做多，意味着核心资金并未撤出。右侧短线仍存在冲高机会的情况下，建议关注处于低位机会与风险更为匹配的超跌板块轮动反弹机会。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为31，处于震荡区。结合情绪指数已经从12月22日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

机构资金选择了电气设备（新能源）方向突破，而沪深股通为代表的外资选择了航空（军工）方向突破。23日沪深股通全天净流入43亿元，趋势上来看配置型资金继续做多是比较明确的。而在板块、主体资金细节有异动的情况下，当前投资者需要面对的是，市场是冲高回落风险大，还是转向新一轮大级别震荡上行的机会大。

我们一直强调，7月份以来，从公募基金+私募基金的发行规模以及管理规模变化数据的角度来看，是有近万亿资金介入做多的。因此，三季度以来的中级震荡整理已经很大程度上消化了浮筹，也意味着出现系统性多杀多的风险有限。而从资金细节的角度来看，行为主体大量级重新回流做多，以及主导板块的新一轮突破这些资金细节是符合进入新一轮上涨行情特征的。而当前值得关注的是，市场仍处于外部业绩考核时间窗口阶段，主导多板块仍然面临短期冲高后的获利了结压力。

整体上来看，业绩考核调仓换股带来的短期冲高回落的风险依然存在，但另一方面当前行情的资金运行特征已经有新一轮上涨的迹象，因此从机会与风险两个角度综合考虑，最佳策略是左侧布局处于超跌的板块可能带来的风格轮动机会，例如TMT板块，可以考虑加仓左侧布局。

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