五大关键词勾勒明年投资重点

中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行，会议总结2020年经济工作，分析当前经济形势，部署2021年经济工作。会议认为，今年是新中国历史上极不平凡的一年。我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，三大攻坚战取得决定性成就。但是疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固。明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。会议对财政政策、货币政策的部署，突显出明年我国经济工作的五大关键词。

关键词一：“不急转弯” 明确定调政策稳定性

“明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”、“政策操作上要更加精准有效，不急转弯”，就在市场担忧明年随着超常规政策陆续退出，宏观政策调控可能会出现“政策悬崖”之时，中央经济工作会议以上述简短有力的表述作出正面回应，向市场释放“定心丸”。

政策不急于转弯有着稳增长的现实需要。会议指出，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固。明年世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。

“市场上对于‘政策悬崖’的担心是没有必要的，政策取向不会发生快速变化，会处理好恢复经济和防范风险之间的关系。尽管受到基数因素的影响，2021年一季度经济增长的同比数据预计会出现大幅改善，但宏观调控部门在进行调控时会将低基数的影响予以剔除，客观地看待经济运行态势。”光大证券首席银行业分析师张旭对记者表示。

关键词二：“房住不炒” 重点强调租赁住房市场建设

今年的中央经济工作会议，对房地产的表述内容颇多，字数是2016年以来历次中央经济工作会议中最多的一次。在明年要抓好的八项重点任务中，“解决好大城市住房突出问题”被单独作为一项任务提出，除了重申坚持“房住不炒”定位外，重点强调租赁住房市场建设，包括保障性租赁住房和长租房，可见中央对大城市住房问题的高度重视。

“前几年中央经济工作会议对住房和房地产的表述一般是在民生和社会保障的内容中提及，今年房地产在重点任务中单列是第一次，表明当前房地产的平稳健康发展比任何时候都显得重要。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉接受采访时说。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，今年包括深圳、上海等大城市抢房源现象比较明显。后续预计大城市房地产政策会有三个重要变化：一是从短期管控角度看，继续打击各类炒房需求；二是从房地产长效机制角度看，后续在土地供应等方面会继续发力，尤其是增加纯住宅用地；三是继续发展租赁市场，通过租赁市场来解决住房问题，即市场化租赁住房和保障性租赁住房共同发展。

关键词三：“健康发展” 资本市场大有可为

中央经济工作定调了资本市场的发展方向，即“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量。”市场人士认为，要推动经济高质量发展，实施创新驱动发展战略，需要资本市场发挥更大的作用，强化枢纽功能，完善基础制度，健全市场体系，深化资本市场改革，提高上市公司质量。

中泰证券李迅雷表示，资本市场要健康发展，基础性制度的完善是非常重要的，目前中国居民的资产配置当中，金融资产的配置比重还是非常低，这就意味着，在将来中国居民家庭对于金融产品的配置比例会大幅上升。

在资本市场的发展过程中，上市公司的质量好坏至关重要。目前我国A股上市公司数量已超4100家，市值近82万亿元。上市公司总营业收入占全国GDP的将近一半，实体企业利润总额相当于规模以上工业企业的五成，吸纳员工总数近2500万人，在我国经济体系中“基本盘”“顶梁柱”的地位日益巩固。

关键词四：解决“卡脖子”推动科技自立自强

中央经济工作会议强调，要把国家发展建立在更加安全、更为可靠的基础之上。科技自立自强是促进发展大局的根本支撑，产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。作为“十四五”开局之年，会议更为注重长期发展问题，尤其是在“解决制约国家发展和安全的重大难题”上，会议提出要强化国家战略科技力量和增强产业链供应链自主可控能力两大重点任务。

在强化国家战略科技力量方面，会议提出，发挥新型举国体制优势。加快国内人才培养，完善激励机制和科技评价机制，落实好攻关任务“揭榜挂帅”等机制。

在增强产业链供应链自主可控能力方面，会议提出，实施好关键核心技术攻关工程，尽快解决一批“卡脖子”问题，实施好产业基础再造工程，深入实施质量提升行动。

关键词五：强化“反垄断” 防止资本无序扩张

会议确定，强化反垄断和防止资本无序扩张。反垄断、反不正当竞争，是完善社会主义市场经济体制、推动高质量发展的内在要求。

浙商证券李超认为，当前我国互联网平台经济过于集中，导致资源配置不均衡，不利于民营经济尤其是中小企业的长期发展，容易导致贫富差距、不公平竞争等问题。

还有专家认为，无论是互联网巨头还是金融机构，最终都要回归于服务实体经济，也应该转换思维，从“资本战”的不健康竞争方式中跳出来，转向通过技术、管理方式等方面的创新来提升自己、赢得市场。从监管部门的角度看，需不断引导各类资本流向实体经济，特别是高新技术发展领域，促进资本和实体经济高水平循环。

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