中信建投研报存两大“硬伤”，新财富“七冠王”武超则被监管约谈

见习记者 | 王鑫

不到20天时间里，中信建投两度被北京证监局点名批评。

12月17日，证监会北京监管局发布《关于对武超则、金戈采取监管谈话措施的决定》，公告指出中信建投分析师武超则、金戈发布的某研究报告存在问题，决定采取监管谈话的行政监管措施，约谈定于12月22日上午10点。

相较于本次公告“点名道姓”，17天前的公告略显含蓄。

11月30日，证监会北京监管局发布《关于对中信建投证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》，公告仅指出中信建投证券公司发布的某研究报告存在问题，但并未直接点出研报的署名作者。

不过，值得注意的是，上述两份公告显示，证监会北京监管局对于研报存在的问题的描述是一致的：一是研究依据不充分，研究报告参考资料为电子平台个人账户上传文章，未进行规范信息源确认，关键数据交叉验证不足，数据基础不扎实；二是研究方法不够专业谨慎，分析逻辑客观性不足，以预测数据和假设条件主观推定结论。

“上述行为违反《发布证券研究报告暂行规定》第九条规定，你们作为该研究报告署名证券分析师，对研究报告内容负有直接责任”，公告指出。

武超则1986年生人，法律硕士，武超则自2018年10月8日起任中信建投证券研究发展部行政负责人，同时担任TMT大组组长、通信行业首席分析师。此外，她还是中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会委员。

武超则被业内称为“通信一姐”，曾7度加冕新财富通信行业最佳分析师。2013-2017年、2019-年2020年，武超则连续7年获得《新财富》通信行业最佳分析师评选第一名。（注：2018年，新财富评选因故取消。）

今年以来，多家券商分析师被监管约谈或处罚，证券业协会加强了对卖方研究的监管力度。

1月，方正证券的分析师郭丽丽在客户微信群发布了未经合规审查的研究报告，被湖南证监局采取监管谈话措施。

7月，江苏证监局发布处罚决定书。时任东吴证券分析师马浩博、汤玮亮被证监局处以罚款，监管指出其研报多处内容存在虚假陈述和信息误导。

11月4日，因未对分析师刘某的证券研究报告进行发布前的质量控制和合规审查，上海证监局对申万宏源证券下发责令改正的监管函。

5月22日，中国证券业协会修订《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》，提出加强研究报告质量管控、加强分析师言论管理等5点要求，从而加强对经营机构和证券分析师自律管理、声誉风险管理，提升行业研究服务水平和质量。

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