“宇宙行”大涨引领A股风向

11月27日，大金融板块整体走强，银行板块强势崛起，带动沪指重返3400点的同时，值得一提的是，“宇宙行”工商银行大涨近6%，最新总市值达1.81万亿，单日市值增长超千亿，成交额为48.8亿元，创下最近5年来最大交易额，并引领银行板块发力上涨，厦门银行率先拉升封板，紫金银行、无锡银行、成都银行等涨幅均超5%。此外，建设银行、中信银行、农业银行、邮储银行纷纷跟涨。在银行股大涨的带动下，上证50尾盘上攻，创下近12年新高。  

对于中国经济，央行表现出足够的信心。央行三季度货币执行报告表示，“前三季度经济增长由负转正，第三季度经济同比增长4.9%，实现全年经济正增长是大概率事件。中长期看，我国经济稳中向好、长期向好、高质量发展的基本面没有改变。”

国际货币基金组织(IMF)在最新的《世界经济展望报告》中预计，2020年全球经济将萎缩4.4%，中国经济将增长1.9%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。

展望2021年，瑞银报告表示，中国实际GDP明年将增长8.2%。研报显示，截至三季度末，海外头部基金对中国股票的持仓市值由二季度末的4860亿美元，大幅提升至5510亿美元，环比上升13.4%。其中，贝莱德、摩根大通、先锋领航、资本集团和富达基金的持仓市值排在前5位，5家机构对中国股票的持仓金额合计为2745.92亿美元，折合成人民币为1.8万亿元。

外资看好中国资产，也在北向资金的流向上得到印证。统计显示，截至11月27日，年内北上资金净流入1467.55亿元，其中沪股通净流入462.57亿元，深股通净流入1004.98亿元。近一周时间，北向资金有加大流入趋势，一周累计成交4507.07亿元，成交净买入168.51亿元。

同时，央行三季度货币政策报告，也让市场吃了颗定心丸。央行报告定调下一步货币政策，即不让市场缺钱，又坚决不搞“大水漫灌”，不让市场的钱溢出来。此次报告央行提出了一个总闸门概念，言下之意，央行会把握好一个度，未来市场资金不会太收紧。

中信证券明明团队认为，当前A股估值分化尚未明显缓解，低估值补涨仍有空间。市场的风格再平衡可能进一步向低估值银行板块迁移，当前银行业的PB-LF仅为0.74，处于历史4.2%分位数。

广东展富资产总经理钟海波认为，投资银行股的逻辑是基于中国经济未来的增长，今年以来银行股滞涨，现在补涨很正常，没有涨不动的板块，四季度低估值板块均有机会。

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