外围频创新高A股何以不为所动

■ 刘柯

这一周对于A股投资者是比较酸爽的，外围股市持续高涨，欧美日股市均屡创新高，北京时间周二晚间，道琼斯指数历史性站上30000点大关，周三晚间纳斯达克指数创历史新高。但就在外围指数创新高之时，A股却走出大相径庭的走势，上证指数更是一摸3400点就疯狂“打折”，本周后半周更是走势偏弱。

我们知道，股市整体的上涨，一靠上市公司业绩增长的支撑，二靠整个市场流动性的支撑。这其实也是以美国股市为首的外围市场在疫情反弹下“不讲武德”的重要原因，因为它们拥有苹果、特斯拉、亚马逊、微软、英特尔、可口可乐、波音、沃尔玛等一大批“老中青”世界级翘楚，每一个都能引领一个时代。正是因为云集了世界顶尖企业，全世界的流动性都趋之若鹜，不断推升优质公司股价，进而又不断推升股指攀升。在这种情况下，人家怎么可能谦让？

不过，我们自己并不是没有好公司。最近在海外资本市场表现最抢眼的，反而是中国企业，特别是新锐的互联网和新能源企业，蔚来、理想和小鹏的风头甚至盖过了苹果。当然，很多互联网巨头和造车新势力并没有登陆A股，但是，我们就没有好公司吗？其实，各个行业的翘楚都在A股市场都有身影，甚至很多细分行业的小巨人都登陆了A股的各板块，但A股除了茅台五粮液等大消费少数派撑场子外，其它的都没有存在感，特别是科技股，最近几个月不要说上涨，就是少跌点都不行，而且政策面越出利好，越是要发展自主可控，就越跌得凶。按理说很多科技股的估值并不高，成长性也不错，行业赛道更是优秀，但依旧无人问津。

这是什么原因呢？就归结于支撑股市上涨的第二个因素了，那就是流动性。股市上涨，更多是由流动性推升造成的，虽然在经典的投资学里，宏观经济、上市公司质量是股市上涨的基础，但实际上决定涨跌的主要因素还是流动性，钱多了自然要涨。 （紧转5版）

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