CPI重回“1时代” 市场供需总体稳定助力“六稳”

宏观大势

食品价格回落，则有助于降低低收入群体的生活成本，为解决民生问题带来利好。

国家统计局发布的数据显示，2020年9月份，全国居民消费价格同比上涨1.7%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨2.1%；食品价格上涨7.9%，非食品价格持平；消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨0.2%。1—9月，全国居民消费价格比去年同期上涨3.3%。

CPI时隔18个月后涨幅重新回落到“1时代”，但回落幅度是稳健和温和的态势，市场供需状况总体稳定。实际上9月份CPI回落，主要因素是食品价格回落导致。数据显示，9月份食品价格上涨7.9%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约1.69个百分点。食品价格中处于C位的“二师兄”，随着产能持续恢复，市场供给增加，价格由上月上涨1.2%转为下降1.6%，有效带动CPI的涨幅回落。食品价格回落，则有助于降低低收入群体的生活成本，可以让居民能够低成本地采购过冬产品，为解决民生问题带来利好。

在CPI中，非食品的价格有降有升，总体也呈现平稳态势。9月份随着文娱消费逐步恢复，观影人数增加，电影票价格上涨4.1%；新学期开学，课外教育及部分民办学校收费有所上涨，教育服务价格上涨1.6%；夏秋换季上新，服装价格上涨0.9%。受疫情影响的电影、教育和文旅消费等服务价格小幅上涨，体现出我国经济逐步恢复常态，相关领域的消费潜力正在释放，这对于促进内循环、提升服务消费水平产生积极影响。此外，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅与上月相同。这一数据更进一步说明我国CPI稳健的良好态势。

与CPI相对应的PPI，9月份也呈现一定幅度的下降。从同比看，9月份PPI下降2.1%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格下降2.8%，降幅收窄0.2个百分点；生活资料价格由涨转降，下降0.1%。这说明PPI价格下降仍然是生活资料影响导致，在生产资料领域，降幅实际上是收窄的态势，背后反映的则是实体经济逐步复苏的积极信号。

其中不管是PPI中的石油、天然气等开采价格，还是CPI中终端消费的汽油和柴油价格都呈下降态势。石油和天然气价格下降，有助于降低实体经济和交通运输服务业以及个人私家车石油消费的成本，加快实体经济和消费的复苏步伐。实体经济方面，央行数据显示，今年前三季度，实体经济新增中长期贷款11.85万亿元，占当期各项新增贷款规模的比重为72.9%，其中，企业部门中长期贷款新增规模高达7.25万亿元，企业获得的长期资金较多，就能较好地稳定企业的信心，推动产能扩张。

与此同时，CPI涨幅重回“1时代”，且市场供需总体稳定，也为央行实施正常的货币政策腾挪出空间，也就是央行货币政策将以稳健为主，即保持流动性合理充裕，促进货币供应量和社会融资规模合理增长，实现稳增长和防风险长期均衡。

总之，对于我国宏观调控来说，CPI总体平稳就会降低明显的通货膨胀或者通货紧缩的担忧，进一步稳定市场预期，坚定市场发展信心，也为实现全年“六稳”宏观调控预期目标，特别是稳金融、稳预期带来利好。预期稳定，反过来又对我国投资、消费、吸引外资以及金融、资本市场等产生积极影响，加快促进形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

□木丁（财经评论人）

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