招行视点 全球经济缓慢复苏，股强债弱依然持续

国庆小长假期间，海外国际金融市场经历了1个完整的交易周，我们对海外主要资产表现及新闻热点作出梳理回顾。

美国综合PMI符合预期，制造业复苏缓慢；9月非农与时薪数据均不及预期，失业率小幅下降；美国8月贸易逆差扩大，创14年新高；欧元区PMI与市场预期一致，经济复苏前景未明。欧元区CPI同比持续低迷，核心CPI增长不及预期。

国庆小长假期间，海外多地疫情出现反复，加上特殊事件频发，导致全球市场剧烈变动。股票收涨，黄金先涨后跌，美元指数回落，人民币离岸汇率走高。截至10月8日，道琼斯指数涨1.88%，标普涨1.68%，纳指涨1.76%，德国DAX指涨1.14%，富时100指涨1.37%，欧洲Stoxx50指涨1.25 %，恒指涨4.56%，日经225指涨1.03%，韩国综指涨3.46%。

债市迎来较大调整，一是受国庆期间消费、汽车等数据超预期影响；二是10月9日公布的财新PMI超预期，基本都反映出基本面处在恢复当中，债市仍延续节前的交易逻辑。10月9日国债期货低开低走，收益率上行较多。其中，3年国开债上行2.5bp收于3.305%，5年国开债上行3bp收于3.53%；10年国开债上行4.25bp收于3.7575%，曲线整体有所陡峭化。上周六非银大部分不上班，市场行情较为冷清。短期内市场整体仍处于调整中，建议进一步观望等待。

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