回港二次上市，已递交文件？新东方：不予置评

记者 | 查沁君

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回港二次上市的中概股或将又增一员。在美股沉浮十四年之后，老牌教育机构新东方（NYSE：EDU）近日又爆出回港新进展。

据瑞恩资本10月9日消息，新东方教育已递交机密A1文件，有望本月通过上市聆讯。

界面教育就此向新东方求证，对方称不予置评。

早在今年6月初，外媒IFR曾援引匿名知情人士称，新东方当时正在与银行商讨可能在香港二次上市的事宜，但尚未选择开展该交易的银行，尚不清楚公司寻求的筹资规模。新东方彼时回应称暂无该计划。

随后8月底，据彭博报道，新东方已经选定美银、瑞信、瑞银为保荐人，募资最少10亿美元，并计划最快年底进行二次上市，不过具体时间表和规模等发行细节仍未确定。

另一家美股上市的教育龙头好未来（NYSE：TAL）也于8月5日传出回港二次上市的消息，至多募集20亿美元。好未来随后向界面教育否认了这一消息。

以阿里巴巴、网易、京东为代表的互联网科技巨头，纷纷成功回港上市，并掀起中概股回港二次上市的热潮，教育企业也紧跟其后。

这与当下的国际关系密切相关，而最为关键的因素则是港交所对上市规则的重大改革。一些符合条件的公司可能只要准备几个月，就可以走完上市流程。

此举也为企业创造新一轮融资机会。阿里巴巴于2019年在香港二次上市，其融资额达到1012亿港元，成为港交所成立以来募资最大的一单IPO。另据京东6月17日公布的招股结果，无论是其在香港公开发售还是国际发售的股份，均获得超额认购。

相比之下，中概股在美股市场则承受更多压力。

继今年2月，美国做空机构浑水指出瑞幸咖啡存在严重的财务造假问题之后，两家教育企业跟谁学及好未来也遭做空。中概股在美国上市面临的不确定性也随之增加。

就新东方而言，赴港二次上市似乎更为容易。去年3月28日，该公司旗下新东方在线（01797.HK）成功赴港上市，成为“港股在线教育第一股”。今年以来，受疫情刺激线上业务量影响，新东方在线股价大涨，截止10月12日收盘，市值325亿港元。

从业务上来看，以线下教育培训起家的新东方也面临压力，如若上市，其前路依旧不平坦。作为第二大营收来源，其留学考试培训及中介业务在2020财年第四季度收入同比下滑52%。

由于成人培训业务近几年增速放缓，疫情也导致海外留学业务营收下滑，新东方在今年成立大学事业部，整合旗下所有成人培训业务，有意拆分试点学校的成人培训业务，以便于地方校长集中精力做好K12业务。

这一布局早在2001年就已开始，目前，新东方旗下优能中学和泡泡少儿已成为两大增长支柱。2020财年第四季度，其K12业务在报告期内同比增长4%，泡泡少儿业务当季营收同比增长10%。

但新东方对在线教育的态度依旧保守。其在2017年涉足K12线上教育，该部分一直处于不温不火的状态。据其2019年财报显示，其在线业务仅占4%，与2018年份额持平。

在疫情催生下，其拓展线上业务的意识才稍有增强。其2020年四季度财报显示，今年上半年已投资3600万美元，用于改善和维护OMO系统，支持疫情期间线下课转型线上课。

在线教育仍旧面临烧钱困境。无论是在营销、研发还是技术上，教育企业都需要投入大笔成本。此外，面对跟谁学、猿辅导等后起之秀们，新东方要如何讲好回港二次上市的故事，仍是未知数。

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