回归业绩驱动

■桂浩明

虽然在刚过去的三季度，股市总体上还是有所上涨，但高开低走的行情还是让很多投资者颇为不安。尤其是被寄予厚望的九月份，不但没有“金九”的成色，相反还收出了自四月份股市月线五连阳后的首条月阴线。这就难免为四季度的行情运行投下了阴影。

回头来看，今年以来股市的整体走势还是不错的，在新冠疫情的影响下，经济增长明显放缓，加上国际环境也不太有利，在这样的背景下股市能够有所上行，无疑是非常不容易的。在这里，资金推动的因素起到了很大作用。在年初的时候，为了应对新冠疫情给经济活动带来的冲击，银行系统增加了货币投放，缓解了众多中小微企业的资金困难，在稳经济、稳就业等方面发挥了积极作用。与此同时，由于市场资金面宽松，股市也因此获得了相应的机会，展开了以资金推动为基本特征的上涨行情。到了三季度，随着央行宣布下调商业银行再贷款、再贴现利率，市场普遍认为这是国家在货币政策上采取的又一个重要举措，其效果相当于全面降息。也因为这样，当时股市上出现了久违的蓝筹股上涨行情，有人也据此作出了大盘进入“全面牛市”的判断。（紧转4版）

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