国联国金官宣合并后引爆券商股行情，国联证券H股盘中大涨近50%

实习记者丨伍汝苗

国联国金两家上市券商宣布“合体”后的首个交易日，券商板块表现如何？

9月21日，三大股指高开低走，截至收盘，沪指跌0.63%，收报3316.94点，深成指跌0.72%，收报13149.5点，创业板指跌1.03%，收报2569.22点。市场成交量低迷，两市合计成交7551亿元，北上资金净卖出超60亿元。

在国联证券和国金证券官宣“合体”的消息提振下，券商板块延续周五涨势，今日开盘一度走高，但尾盘回落。截止下午收盘，国元证券涨逾8%，浙商证券涨近5%，东吴证券、华安证券、国盛金控、哈高科、国投资本等小幅上涨。国联证券未被停牌的H股盘中更是一度大涨近50%。

9月20日，国联证券与国金证券双双官宣“合体”，并发布停牌公告。根据公告，此次分两步推进：第一，国联证券拟受让长沙涌金持有的国金证券约7.82%的股份；第二，国联证券拟向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。此次合并预计构成重大资产重组。因收购与合并尚处筹划阶段，两家券商计划21日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。（详见界面新闻《A股首例上市券商合并呼之欲出！国联证券与国金证券双双公告“合体”意向》）

对此，华创证券分析称，本次并购计划的产生，也是监管鼓励的、通过市场化模式、做好做强业务的一个例子，若资本市场改革持续，则行业头部券商航母化和精品券商差异化的格局有望形成。

安信非银表示，长期看券商进入新一轮成长周期，将在双循环战略中承担极具战略性的职责。站在当前时间节点，继续看多券商股（预测有绝对收益和相对收益），券商股迎来的三大边际改善是：业务增量空间打开、低利率加杠杆、政策利好落地，核心关注的行情变量应是两融余额及占流通市值之比。

尽管周一市场再次出现了震荡的走势，三大指数高开低走，前海开源首席分析师杨德龙对界面新闻指出，国庆节之前仍然是布局四季度行情的一个重要时机。随着经济面的复苏，上市公司三季报有望超出预期，居民储蓄向资本市场大转移，新基金发行创历史新高，将是推动后市市场走势的重要推动力。

观望后市，诺安基金认为，中期来看，投资者对市场的走势分歧仍旧较大。市场向上的支撑在于盈利修复的预期，向下力量在中美问题的发酵以及流动性的边际变化。盈利端，市场对于三季度盈利预期分歧较小，而对于中远期的分歧较大。但总体而言，盈利上行的趋势已经确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接：一方面是来自于经济稳增长、稳就业后，短期居民部门收入预期修复，边际消费倾向有望提升；另一方面在全球宽货币后期、宽信用初期叠加需求逐步回暖，中期企业资本开支有望逐步修复。因此，综合来看，盈利上行支持市场震荡上行的格局，而不确定性带来的调整可能是难得的回调机会。

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