多杀多未能形成合力

■情绪监测

■ 广州万隆

8日大盘指数在机构抱团板块多杀多情况下，早盘整体偏弱。但另一方面，权重股、周期股为代表的方向短线在已经获利回吐充分的情况下，资金杀跌意愿并不强，午盘逆势介入的情况下，带动市场超跌反弹。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为37，处于震荡区。结合情绪指数已经从9月7日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

机构前期抱团的板块延续多杀多，但周期、权重已经处于低位的情况下，市场跟风杀跌的意愿并不强。而从沪深股通的角度来看，在指数多杀多之后逢低介入的量级是比较明显的，并且创业板中低价股的资金情绪也显示高风险偏好资金似乎已经开始试探介入。因此，我们认为7月上旬以来的宽幅震荡整理区间仍有效，即大盘指数在机构抱团板块多杀多的情况下，短线跌破的风险并不大。

从时间周期的角度来看，当前行情已经处于中级震荡调整的中后期（从7月上旬开始算，约2-3个月左右）。因此，机构抱团板块多杀多结束之后，可能也将会是行情转向左右侧临近的时间窗口。这也是我们认为中长线资金可以借阶段性多杀多逢低分批布局的核心逻辑之一。而短期的角度来看，盘面可能仍将会受制于资金回流意愿的制约而会有一定反复。

整体上来看，机构主导多杀跌，但在其它板块已经短线获利回吐充分的情况下，跟风杀跌的持续性应该是不强的。即使多杀多资金短线回流意愿不强，但配置型资金、新基金逢低进场建仓的情况下，市场在震荡区间处于相对低位后，进一步杀跌的空间有限。短线震荡偏强转向超跌反弹的概率加大。因此，超短仍可逢低短平快参与，而左侧方面仍强调看长做长分批介入。

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