9月首周，沪指失守3400点，周线结束五连阳 消费股“降温” 新热点暗流涌动

9月首周，大盘整体呈现震荡下跌的走势。网页截图

南国早报记者廖敏

9月首周，大盘整体呈现震荡下跌的走势。上证指数上周下跌1.42%，结束五连涨；科创50下跌1.65%，连跌四周；深证成指上周也下跌了1.41%；创业板指周跌幅较小，为0.93%。值得注意的是，以食品饮料为首的大消费板块在上周跌幅明显，而创业板则明显有增量资金流入，使得个股行情十分火爆。消费大牛股真的见顶了吗？能趁机抄底吗？针对市场热点问题，南国早报记者采访本地券商专业人士进行分析。

1盘面动态

消费股为何“降温”

今年以来，白酒、医药、食品饮料等大消费板块无疑是主板市场重要主线之一。然而上周，大消费股却明显“降温”。以食品龙头股海天味业为例，该股在上周还创出了203元/股历史新高，市值也突破6500亿元。不过上周四、周五，海天味业连续两天大跌，跌幅分别为6.79%、7.68%，该股上市以来还很少出现如此大的跌幅。此外，千禾味业、恒顺醋业、中炬高新、安琪酵母、片仔癀等前期强势股也未能幸免。

广发证券南宁凤翔路营业部资深投资顾问陈宇（执业资格证书编号：S0260611010177）认为，客观来说，二季度以来上涨较快导致的估值与基本面出现的脱节，也是机构控制投资节奏的主要原因，而从短期来看，“新创业板”造成的市场波动，以及美股短期出现快速下跌，进而导致了美元的战术性回流，也是机构资金博弈加剧、北上资金撤出的一个短期促发因素。

“食品饮料等部分消费股近日的大跌，主要原因是这两年涨了很多，长线获利盘较大，而许多相关个股的股价涨幅，已经远远快于净利润的增长速度。”国泰君安证券南宁双拥路营业部投资顾问廖超腾（执业资格证书编号：S0880618080016）说，比如，恒顺醋业的净利润去年仅增长5%，股价却涨了50%；今年半年报净利润仅增长3%，今年以来股价却翻倍了，典型的股价远远跑快于净利润增速。这类个股不知道涨到哪里见顶，但相信以后跌下来的幅度也不会小，因为股价的涨幅明显透支业绩了。

廖超腾提醒，不少消费类个股近期下跌时，往往伴随着成交量放大，此类个股有机构资金阶段性出货的嫌疑。就中短期而言，建议回避相关个股。

2热点扫描

如何“淘金”创业板

在主板走弱的同时，创业板上周走势明显强于主板市场。从量能来看，创业板周成交13758亿元，较前一周继续放大。在大量资金涌入创业板同时，题材股炒作明显升温。统计显示，创业板个股上周涨幅超过两成的有49只，其中长方集团、银邦股份、豫金刚石、恒泰艾普等个股周涨幅超过50%。“妖股”天山生物上周三复牌后继续大涨，周涨幅达49.69%。

廖超腾表示，创业板上周三的成交金额是3176亿元，略小于7月9日和7月14日3200亿元左右的成交金额。但是，成交量却是历史天量，达到2.6万亿手，明显大于7月9日的1.89万亿手，“成交金额没有创新高的情况下，为什么成交量却创了新高呢？这种情况，表明当天成交的主要是低价股。当天有19只创业板个股出现20%的涨停，其中14只是股价低于10元的低价股，也体现出这个特点”。

“而部分低价垃圾股短期大涨后，积累的风险比较大。从历史上看，这种没有业绩支撑的垃圾股短期暴涨后，往往会有报复性下跌。”廖超腾提醒，尽管创业板上周三的成交量创出了历史天量，但创业板指数当天只是涨了0.78%，有放量滞涨的嫌疑。实际上，对创业板感兴趣的投资者，也可以考虑通过与创业板相关的ETF基金进行投资。

“从已经初步揭示的8月经济数据来看，国内经济仍处于恢复进程中。”陈宇认为，期待“一个深V”解决疫情后的经济问题恐怕并不现实。这个九月，A股仍将面临着流动性、市场情绪的反复考验。

陈宇表示，从积极的一面来看，国内经济中，服务业的修复以及中游制造业的盈利回升，可能会成为9~10月市场的重点共识领域，其中，半年报修复较为明显的电气设备、机械设备、轻工板块可能会成为机构配置和关注重点，而估值相对较低的传统消费领域，例如汽车、家电等，也存在一定的持续逻辑，结构性的局部行情仍会有，但从指数腾挪空间来看，3300~3500点区域，仍有可能会反复“磨叽”一段时间，而且，需要注意的是，美国大选对短期市场情绪的影响较大，美股下一阶段“上蹿下跳”的猴性不得不防，投资者在近期仍需保持定力与耐心。

3把握大局

资金新动向是何信号

上周，北向资金连续5日净流出，累计净卖出222.62亿元，也是历史第六大单周净卖出。其中沪股通净卖出134.16亿元，深股通净卖出88.46亿元。从行业上看，上周北向资金增持食品饮料、交通运输、化工等3行业。酿酒行业、银行、农林牧渔、保险、医药制造、券商信托、软件服务、房地产、水泥建材这9大行业被大幅减持。资金新动向释放什么信号，投资者可以从哪些方面布局9月的投资机会，成为广大投资者关注的热点。

陈宇认为，总的来说，8月的市场资金面比预想的要紧张一些，尤其是新发股票型基金和混合类基金的全月合计比7月回落了1500~1600亿元左右，而8月也出现了较明显的股东减持潮，两项合计约2000亿元规模的资金供给收缩，导致整个市场出现了短期的资金供需失衡。从港股通北上资金角度分析，8月份全月净流出约20亿元，相比七月净流入104亿元也出现了微妙的变化。显然，较大的减持和资金腾挪，出现在今年以来涨幅较大、获利盘堆积较为集中的生物制药和消费板块上。

“从历史上看，其实北上资金也有追涨杀跌的喜好。”廖超腾说，从历史数据来看，北上资金大幅净流入或大幅净流出，其实并不代表次日就会上涨或下跌。因此，投资者对于北上资金的净流入或净流出，应该有理性认识，不必太迷信。而且从QFII等外部机构多年来投资A股的情况看，其实业绩并不太好，国内很多基金的收益都比他们高。所以，没必要迷信这些“外来的和尚”。板块方面，军工、券商股仍有阶段性活跃机会，但此类个股波动幅度比较大，只适合比较激进的投资者。而权重板块中的地产股，近期也有企稳迹象。

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