上半年亏了2.33亿元，职教培训龙头中公教育还在大力扩张

记者 | 查沁君

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此前因“退费难”，职业教育第一股中公教育（002607.SZ）遭消费者频繁投诉。该公司于8月30日交出2020年半年以来的成绩单。

报告期内，中公教育实现营业总收入28.08亿元，较上年同期的36.37亿元下降22.80%；归属于上市公司股东的净亏损为2.33亿元，上年同期净利润为4.93亿元。

净亏损的主要原因是，受考试延期影响，中公教育部分收入同步延迟近4个月。今年，公务员国考面试已由往年的2至5月，大多延至6月举行，多省联考也由4月底延期至7、8月份。除公务员招录考试外，各省事业单位招录考试、教师资格考试等也均出现延期。

但这半年的亏损对中公教育而言是暂时的。据平安证券分析，随着省考公告陆续发布，笔试时间确定，及成绩发布，中公教育在上半年未能确认的收入，将在第三、四季度确认。各大证券机构也将评级调成“买入”。

中公教育的市值也未受明显影响，其最新总市值为2202亿元，是职教领域的千亿公司，并排在好未来（NYSE：TAL）之后，成为中国教育企业市值第二的公司。

此外，报告期内，中公教育培训人次还同比增长37.08%，从179万人次增长到245万人次。合同负债(扣除增值税后的预收款项)为72.22亿元，同比增长31.50%。

培训人次提升与线上低价课引流相关。中公教育的线上平台——中公网校和19直播，在疫情中发挥效力，一定程度上弥补了线下业务。其中，线上培训收入为11.66亿元，同比增幅162%。线下面授培训收入16.22亿元，同比减少49%。

尽管线下业务受较大影响，中公教育仍在逆势扩张。

据财报显示，截至2020年上半年，该公司直营分支机构共1335家，较期初1104家同比增长约20.92%。员工数量较期初同增19.03%，达4.19万人。其中研发人员及教师增长较快，同比分别增长31.74%与33.85%。

逆势扩张、持续加码也从侧面反映职业教育赛道仍有巨大潜力。

根据国金证券2019年9月公布的数据，中公教育所处的职业招录类、考试类培训，以及职业技能培训市场量级近3700亿，且仅论职业招录类、考试类培训也具备2000亿的市场空间。

在蓝象资本投资人宁柏宇看来，其规模巨大，甚至能跟K12赛道相媲美。目前K12已经出现市值2000亿、3000亿元的头部企业，而目前职业教育头部企业市值刚超过2000亿。相较于K12，职业教育除了厨师学校和培训考证外，还有很大空间。

但中公教育也面临不小压力，线上公考培训机构们正在迎来业务小高峰。

背靠猿辅导的线上公考培训平台粉笔网宣布，其今年7月份营收突破4.6亿元，同比增长300%，付费用户超580万。此外，公考培训行业另一头部企业华图教育（830858.OC）也在持续追赶。

对于中公教育来说，如何减少因退费问题对品牌造成的挫伤，并实现业务突破，仍面临长期考验。

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