名酒优势进一步凸显 五粮液上半年营收、净利持续两位数增长

（记者 杨波）8月27日晚，五粮液发布2020年上半年业绩公告。报告期内，五粮液股份公司实现营业收入307.68亿元，同比增长13.32%；实现归属于上市公司股东的净利润108.55亿元，同比增长16.28%；基本每股收益为2.80元。

今年上半年，尽管受新冠肺炎疫情影响，但五粮液系统推出一系列稳市场、稳增长的措施，市场上第八代五粮液等核心产品量价增长，五粮液收获靓丽中报，上半年营收增速在高端白酒上市公司中排名第一，净利润过百亿元。

同时，五粮液股价屡创新高，8月28日五粮液股价高开高走，再创新高，报收240.50元/股，已较年初上涨超80%，市值突破9300亿元台阶，获得投资者的广泛认同。

疫情之下，五粮液业绩缘何持续保持两位数增长？

一方面，五粮液快速反应，按照“防控为先、分类安排、有序复产”的原则，在较短的时间内达到满负荷生产，持续强化生产过程管理、成品酒计划管理、供应链管理等，酿酒生产平稳向好。

另一方面，五粮液多措并举夯实营销管理，系统地推出了一系列稳市场、稳增长的政策措施。进一步突出加强“三个优化”（优化计划、优化渠道、优化结构）、加快“三个转型”（机制转型、团队转型、数字化转型）；实施精准施策、不搞一刀切的市场工作策略，切实降低经销商的负担；启动“两控一加快”工作，实施“三损三补”营销策略（零售损失团购补、线下损失线上补、老品损失新品补），进一步促进五粮液市场价格持续稳定提升、实现高质量销售；启动基于区块链技术“数字酒证”交易平台，打造集消费、投资、收藏、储存于一体的新消费模式，进一步提升消费者的用户体验。

得益于五粮液不断优化产品结构，核心产品市场价格稳步提升，盈利能力持续提升。报告显示，上半年，五粮液公司酒类毛利率持续向好，再创上市以来新高。同时，五粮液公司应收票据较年初明显下降，说明公司现金回款能力在进一步增强，二季度单季经营现金流净额实现大幅增长。

作为行业龙头，五粮液自开启“二次创业”新征程三年来，公司产品结构、治理体系、品牌价值、科技创新等各方面实现动能集聚，连续三年营收每年跃升100亿元。

光大证券认为，二季度以来，第八代五粮液批价上涨，进一步强化了经销商的信心。同时，公司继续强化渠道建设，把团购业务作为最重要的战略突破口。持续上行的批价表现以及渠道改革进一步优化，为中秋旺季的量价平衡奠定良好基础。

长城证券认为，五粮液公司实现全年两位数增长目标有五大基础，分别是白酒市场的快速恢复、团队能力的提升、商家信心的恢复、管控能力的提升、名酒优势进一步凸显。

行业人士认为，疫情冲击之下，五粮液依然保持高速增长态势，充分证明行业龙头强大的抗风险能力。随着五粮液进一步深化改革，提升“中国酒业大王”品牌，强化市场营销，对五粮液全年两位数增长的目标非常看好。

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