注册制下关注价值 跟风炒作跑不赢理性投资

上周，创业板指数累计上涨4.76%，涨幅领先于上证指数、深证成指。在处于交易状态的830只创业板存量股票中，共有675只上周录得上涨，周涨幅为负的个股不到两成。上周五，创业板指数涨2.55%，报收于2757.84点，收复2700点关口。至此，创业板注册制首批新股完成了上市首周的交易，同步落地的创业板新交易制度也通过了最初的磨合期。从市场表现看，首批新股整体获得了投资者的认可，而交易制度的升级也经受住了市场的初检。在创业板2.0时代的首个交易周，一系列改革实现了平稳落地。 □据新华社

“创业板18只新股上周的价格起落，充分体现出市场的波动性与理性共存。”粤开证券研究院副院长康崇利对表示。从发展变化看，经过多空充分博弈，新股股价波动性也逐日递减，主要体现为盘中触发临时停牌次数逐渐减少。据统计，上周一，共有6只创业板注册制新股触发盘中临时停牌，而到了周五，盘中临停出现次数为0。这显示，在最初的亢奋过后，投资者心态快速趋于理性。

厦门大学经济学院教授韩乾表示，从创业板2.0的首个交易周看，在流动性得到明显改善的同时，市场总体运行平稳。

对中小投资者来说，在注册制下选股是不是变得更难了？对此，多位市场专业人士均作出提示，从长期看，创业板试点注册制后，基本面因素对股价的影响力将提升，投资者更应理性决策，回归到对上市公司内在价值的挖掘。后续，随着机构投资者占比持续上升、创业板企业阵容扩大、投资者逐渐适应新的交易制度，创业板的总体波动率将会下降。

招商证券谢亚轩则表示，注册制下，新股也有破发可能，过去投资者所习惯的炒新模式将不再“无风险”。

康崇利建议,投资者优先关注景气度较高、具备发展潜力的科技型创新行业，同时关注业绩确定性较高的生物医药等板块。对具体标的作筛选时，投资者可优选那些盈利模式较为清晰、业绩增长明确的公司。

“要坚持理性投资、价值投资、长线投资的原则进行投资决策，重视加强以基本面为主精选个股的能力，避免短线择时、主题炒作、跟风买卖等投资方式。”华兴证券首席经济学家庞溟建议，中小投资者不妨通过公募基金等专业投资机构参与创业板投资，为自己的资产配置引入专业力量。

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