农银汇理基金专栏后疫情时代 成长与创新是主线

农银医疗保健股票、农银创新医疗混合基金经理赵伟

2020年以来，医药行业迎来了比较大幅的上涨，尤其是疫情相关的防护、检测、疫苗等板块涨幅领先。

目前虽然全球疫情形势依然严峻，但中国已经得到了较好的控制，在后疫情时代，医药板块是否还能具备良好的表现，这是投资者都比较关注的问题。

疫情相关投资确实是短暂的，投资医药行业最好的方式是投资成长与创新，而相关公司会在较为平稳的社会环境下具备更好的表现。

所以，即使疫苗研发成功，全球疫情得到较好的控制，也只是疫情概念股行情的结束，而非医药行情的结束。

以下是我认为未来具备成长与创新特质的三个板块：

创新药及其产业链医保的腾笼换鸟一直在继续，创新药在整个医疗支付的占比，从目前不到1%可能提升到5%甚至10%，其中国内创新药公司中管线较好，研发速度快。

临床数据显示，目前很多研发药的公司具备市场竞争力，一定可以成长起来。而创新药产业链中的CDMO公司因自身制造能力的不断加强，其订单量也会随着海外产能转移以及国内订单的增长而增长。

创新医疗器械医疗器械行业继仿制药后也迎来了大规模集采，主要压缩渠道利润，淘汰创新性低质量差的小企业。

随着优质企业进口替代能力不断加强，具备国际竞争力的新品不断增多，创新医疗器械的医保支付力度也会不断加大。其中新产品具备循证医学支持，临床医生认可，新品问世放量较快的企业具备更好的成长性。

医疗服务与消费升级医疗服务与医药消费品最重要的影响因素都是品牌力，而对创新技术的娴熟运用有时也可以提高公司的品牌力，比如某眼科服务公司可以比很多三甲医院都更好的提供ICL服务，即使客户并不需要做该项业务，但依然可以达到提升客户口碑增强客户粘性的效果。

后疫情时代的投资就是排除疫情影响，在具备成长与创新力的赛道中选取竞争力不断提升的公司，做时间的朋友。

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