水泥企业上半年业绩分化，下半年将迎强势行情

记者 | 彭强

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上半年，水泥企业业绩出现分化。多家水泥大型龙头企业净利下滑明显，部分公司则依靠成本管控保持了业绩增长。

截至目前，已有多家上市水泥企业发布了上半年业绩预告。其中，冀东水泥（000401.SZ）、华新水泥（600801.SH）、金隅集团（601992.SH）等行业龙头净利润下滑明显。

金隅集团预计，今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为12亿-16.5亿元，同比降低61%-46%。

金隅集团表示，受新冠肺炎疫情影响，房地产结转项目中的保障房占比增加较多，项目毛利率较低，导致公司房地产板块营业收入与毛利水平同比降幅较大。

此外，水泥企业下游客户复产较晚，各类工程建设开复工恢复缓慢，金隅集团水泥及熟料的综合销量与去年同期仍有一定差距。

华新水泥预计，今年上半年净利润将较去年减少7.9亿-9.5亿元，同比下降25%-30%。去年上半年，华新水泥净利润为31.6亿元。

冀东水泥上半年预计盈利9.8亿-10.4亿元，同比下降30.31%-34.33%。

冀东水泥也在公告中表示，受新冠肺炎疫情影响，报告期内公司水泥熟料综合销量特别是一季度综合销量同比减少，售价同比降低，导致营收和净利均减少。

冀东水泥是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一，也是中国北方最大的水泥生产厂商，年熟料产能达到1.17亿吨，水泥产能达到1.7亿吨。

2019年，冀东水泥和金隅集团完成了资产重组，以解决双方的同业竞争问题。

根据中国水泥协会公布的“2020年水泥熟料产能50强名单”，冀东水泥位列全国第二，华新水泥位列全国第五。

部分规模相对较小的水泥公司，则在上半年实现利润上升。

其中，宁夏建材（600449.SH）净利润大幅增长，万年青（000789.SZ）、天山股份（000877.SZ）、上峰水泥（000672.SZ）实现小幅增长。

宁夏建材预计，公司上半年归属于上市公司股东净利润为4.1亿-4.4亿元，同比大增51%-61%。

宁夏建材表示，这主要因公司成本费用得到有效控制，产品成本费用下降，毛利率上升，以及受到政府补助资金同比增加等。

万年青预计，上半年公司归属于上市公司股东净利润为6.4亿-6.94亿元，同比增长6%-15%，基本每股盈利0.8026元-0.8704元。

万年青表示，报告期内公司水泥板块营收同比基本持平，生产成本持续下降，利润因此保持稳定增长。

天山股份预计上半年净利为6.71亿元，同比微增0.08%；上峰水泥预计净利为9.8亿-10.1亿元，同比增长3.15%至6.31%。

今年一季度，受疫情影响，国内水泥产量下滑明显，二季度逐渐反弹。但二季度后期，南方持续雨水天气，又对水泥行业经营情况产生了一定影响。

国家统计局数据显示，今年上半年，全国水泥产量累计9.98亿吨，同比减少4.4%。

分区域看，全国多地市场水泥行情分化较为明显。

华安证券指出，6月华东地区受到降雨和进口增多影响，水泥价格大幅下滑；西南、西北地区水泥价格较为坚挺；东北和华北地区的整体产能利用率较低，需求有待复苏。

广发证券分析指出，水泥行业需求主要来自于户外施工，短期需求受天气影响较大，近期长三角等地的水泥价格出现超预期下跌。

光大证券也表示，6月全国水泥市场价格整体下跌，南部地区需求持续疲软，库存整体较高。

展望下半年，随着雨季结束、工程建设加速，水泥行业有望进一步复苏。

安信证券预计，南方雨季步入尾声后，8月部分地区将迎来水泥价格恢复性上调。

广发证券表示，考虑到今年整体行业需求较为强劲，下半年赶工期将带来可观的涨价弹性。

中银证券预计，雨季结束后，相关防洪减灾的重大水利工程建设有望提速，水泥需求有望增长。从股市上看，近期建材等其他版块表现良好，水泥整体表现低迷，后期水泥板块或迎来补涨行情。

据《上海证券报》报道，中国水泥网水泥大数据研究院资深分析师郑建辉表示，下半年行业利润预计超800亿元，全年利润总额达1500亿元，低于去年预期，但仍将是历史第二高的数据。

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