国投瑞银基金会客室：经济活动有序重启 关注下半年细分板块投资机会

2020年已进入下半年，受疫情影响的全球经济形势依旧扑朔迷离。在近期A股震荡形势下，下半年的市场局势发展会走向何方，作为普通投资者在投资方向上又应该关注哪些信息，从而挑选投资重点？最新一期国投瑞银基金会客室邀请瑞银集团高级中国经济学家张宁、国投瑞银基金经理刘扬分析了全球局势趋势和经济复苏的步伐、以及疫情对股市的影响。

张宁表示，下半年基本可以延续二季度的反弹趋势。不过到了四季度，因为动能转换，整个经济复苏的斜率可能会趋于平坦化。全年来看，中国的经济增长应该能有比较好的表现。海外方面，美国疫情变化情况相对复杂，有可能会拖慢整个经济重启的步伐。

刘扬则补充分析了宏观经济对具体板块的影响。目前政策融资环境对基建投资仍有明显的支撑。房地产销售回暖的持续性仍有待观察，汽车销量增长空间或许会更大。在5G投资逻辑不变的大环境下，之前涨幅比较好的高科技消费电子板块，下半年有望维持相对较高的景气度。

刘扬表示，从投资角度来看，在大逻辑的前提下，投资者可以关注一些细分板块变化带来的投资机会。长期来看，经济转型下的战略性行业代表了未来新经济发展方向。具体到板块来说，她偏向于大消费板块，包括医疗保健、传统消费、科技等。 吴桢

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