A股“水量”充足才有承接力

（紧接1版）2019年中国银行业的净利润总额超过2万亿元，非常夸张。最关键的是如果遭遇宏观经济不景气，这种财务负担就会迅速演变成压垮企业经营的“最后一根稻草”。但要扩大直接融资降低企业财务成本，资本市场的蓄水池必须先有水，要在发展中解决问题。我们可以看一个事实，前段时间A股表现不错，上证综指突破3000点以后成交相对活跃，融资需求也水涨船高，不仅中芯国际火速上市，后续万亿估值的蚂蚁金服也要IPO了，如果现在上证只有2800点或以下，这些企业要IPO是不现实的，市场没有那么大的承接力。实际上，资本市场的发展趋势应该是良性的，只是看怎么去两权相利取其重，两权相害取其轻。

从市场机会的角度分析，一旦经济内循环与投资内循环良性发展，A股市场水涨船高以后，什么样的投资主线可以去把握。中国经济要加速内循环，必须依赖人口红利的内部释放，消费升级的内部释放，实现升级版的扩大内需。前段时间炒得火热的免税概念就是一个典型，它炒的就是国内消费升级预期，以前要去海外买优质产品，现在国内就可以买到，而且免税，肯定会刺激相应的消费。从这个角度去思考，基本的衣食住行有没有消费升级的潜力？教育医疗、影视娱乐、休闲旅游可不可能出现新的产业刺激机会？

当然，市场或许更看好另一个升级，那就是叠加前沿消费与自主可控科技水平升级的机会。为什么要强调自主可控呢，小小一个芯片就可以让整个中国电子信息产业“窒息”，这就是现实需求，自主可控的科技水平提升刻不容缓，这方面资本市场必须助力。那么，未来哪些自主可控的科技领域机会较大？应该是卡脖子的芯片半导体上游产业链和有技术优势的5G、人工智能和北斗导航、新能源汽车等领域，这些产业有市场需求，有技术升级的动力，有相关政策的扶持，应该成为资本市场追逐的长期目标。

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