分化行情宜精选个股

■基金观点

■ 景顺长城基金 刘苏

二季度以来，市场逐渐从疫情冲击中逐步恢复，且走出较为明显的分化行情，投资机会的把握应从精选个股出发，靠所投资企业的利润增长来推动股价上升，我们未来会重点关注DCF(现金流折现)视角下企业回报率高且内在价值能持续提升的标的。

A股以免税、医疗服务、食品饮料为代表的大消费板块和半导体、电子元件为代表的科技板块，整体表现相对领先，而低估值的金融、地产、周期板块估值不断创出历史新低。从这种分化情况来看，长期来看，选股的重要性依然要大于择时。

同时，站在2020年中期对未来进行展望，对短期股票市场依然较为乐观。一方面，国内企业逐步从疫情的冲击中恢复过来，企业盈利环比出现好转；另一方面，金融市场的流动性环境依然相对友好，对资本市场的估值有比较好的支撑。

买股票就是买企业，买企业就是买未来自由现金流折现，这是商业的本质所在。在股价合理或低估时投资具备长期竞争优势和增长潜力的企业，最终为投资者实现资产的保值增值。精选个股需更加聚焦个股基本面，靠所投资企业的利润增长来推动股价上升。

新闻推荐

监管层密集发声 金融防风险再加码银行保险开启全面排查整改

为严控影子银行和交叉金融业务领域风险，相关部门已经要求银行保险机构开启全面排查整改。具体来看，要求银行保险机构不...