交通银行金融研究中心： 货币政策 将由“宽货币”向“宽信用”过渡

交通银行金融研究中心近日发布2020年下半年宏观经济与市场展望报告。报告指出，下半年，货币政策总量灵活适度的基调已定，货币政策将由“宽货币”向“宽信用”过渡。

对下半年宏观政策逻辑，报告提出三点判断：从政策本身而言，不会学发达经济体搞一把梭，会留有余地，以应对未来可能要面临的更大困难。从政策目标来看，重点在于保市场主体，保基本民生。受疫情冲击最大的是中小企业和低收入人群，政策的重心应该是给这部分群体精准疏困，确保企业不倒闭、劳动者少失业，这也是为今后经济重建和恢复性增长留下火种，保留希望。从政策取向上，不搞大水漫灌的强刺激，以定向政策为主，达到精准滴灌的目标。

报告表示，从财政政策执行来看，积极的财政政策将加快落地。预计三季度专项债将全部发行完毕，尽快发挥稳增长作用；1万亿元抗疫特别国债已经开始发行，预计三季度也将全面发行到位；建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民。

报告认为，下半年，货币政策总量灵活适度的基调已定，货币政策将由“宽货币”向“宽信用”过渡。货币政策将通过信用扩张来稳定总需求，并通过定向和创新直达的调控手段实现精准、灵活来配合财政发力。

（李玲 范玥）

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