上半年A股市值增加近5万亿 分化严重 沪指下跌2% 创业板大涨35%

7月前三个交易日，A股迎来了罕见的“开门红”行情，证券、地产、煤炭、有色等走势如虹，让股市的关注度突然上升。

刚刚结束的上半年，在疫情影响之下，A股走出先抑后扬势头。尽管主板下挫，中小创却都实现指数上涨。那么证券市场为投资者带来多少收益，又创造了多少造富神话呢？

股市创造多少财富——

上半年户均收益1.62万元，不少股民表示“又拖后腿了”

半年算账的时候，不少炒股的小伙伴在讨论一件事，你炒股是亏钱了还是赚钱了？

除了春节前后一轮急跌，A股在今年上半年一直处在反弹行情之中。但是，市场分化极为严重，据Wind数据显示，今年上半年沪指下跌2.15%，而创业板指数则大涨35.6%，中小板指数大涨20.85%。

更详细数据显示，截至6月30日，A股总市值达70.59万亿元，与年初相比市值增加将近5万亿。剔除今年上市的新股市值（2.07万亿元）后，两市总市值较年初的65.83万亿元增加2.69万亿元，若按今年5月末A股1.66亿账户进行计算，相当于上半年户均实现收益1.62万元。

这种情况下投资者怎么会觉得没赚钱呢？其实“赚了指数却赔钱”的现象并不少见。即使在2019年A股明显大涨的背景下，最终赚到钱的投资者，可能也没有想象中那么多。按照去年两市增值情况看，户均盈利达10.35万元。不过，据投保基金公司发布的《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》显示，个人投资者中只有一半是赚钱的。

“今年一些股票创下新高，但也有许多股票遭遇新低，二八分化严重。”万联证券西安营业部投顾屈放表示，筹码是决定收益的关键因素，如有些股票大股东持股市值增加，并不代表中小投资者收益增加。并且，A股中高价股逐渐增多，中小散却不敢介入，反而更愿意选择“安全”的低价股。但现在的低价股更容易被资金抛弃，可能给持有者造成损失。

一位私募投资人士则认为，市场本身反复无常，人们通常倾向于确定性利润，而不喜欢确定性亏损，例如买股票前设置止损线，但如果第一天跌到止损线附近没有触发，第二天突然大幅跳空低开，已经超出投资者的亏损预期，这时他还能坚定抛出吗？即便是简单的止损决策，在实际操作中也会面临挑战。

个股股价涨跌情况——

五大牛股都是医药股，陕西仅3成股票上涨

2020年上半年沪深市场涨跌互现，股票走势各自不同。据Wind数据库统计沪深两市3756只个股（剔除今年上市的新股）表现，有1772只股票累计上涨，占比47%。不过，其中超过70%的股票涨幅未能超过50%。涨幅最大的是英科医疗，主要从事医疗和环保类一次性手套业务，成为A股上半年最大牛股，累计上涨671.73%。

疫情让医药主题凭空杀出，上半年涨幅最大的5只牛股：英科医疗、硕世生物、未名医药、奥翔药业、振德医疗均为医药生物股，均布局病毒防控、病毒检测、疫苗研发等领域。

另外，有退市风险的股票被炒作，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受华商报记者采访时表示，主要是因为摘帽预期，根本上是A股退市率不足。随着退市股增多，加上注册制试运行，风险股面临的压力开始增加。

华商报记者注意到，上半年陕西55家上市公司里，派瑞股份、三人行是今年上市的新股，剩余53只股票有19只股价累计上涨。其中，涨幅最大的建设机械为140.08%。受益于基建看涨预期，建设机械在塔吊租赁行业占有优势且业绩较好。上半年涨幅超过50%的陕股还有供销大集、隆基股份。

34只陕股上半年累计下跌。跌幅最大的延安必康下挫56.75%。上半年，延安必康遭遇股东减持、业绩下降，并因涉嫌信批违规被证监会立案调查。除了延安必康，博通股份、三角防务、西安银行、坚瑞沃能、通源石油、金钼股份等22只陕股上半年跌幅也超过10%。

上市公司市值排名——

贵州茅台在A股称王，4家陕西企业跻身500强

贵州茅台登上A股市值榜首，可谓上半年证券市场大事件。茅台市值虽然“碾压”赚钱能力超强的银行股，超越中石油成A股市值老大。不过，中国上市企业市值王者（含A股、境外上市）却另有其它。截至6月末，腾讯控股、阿里巴巴市值分别达43511亿元、41090亿元，位居前两位。

对比去年末，上半年腾讯市值反超阿里，巧合的是，马化腾在上半年也坐稳了中国首富位置。除了腾讯控股、阿里巴巴和贵州茅台，市值10强也多是老面孔，如工商银行、建设银行、中国平安、农业银行、中国移动、中国银行和美团点评。值得注意的是，今年股价持续冲高的美团点评，在上半年结束时市值达9191亿元，跻身中国上市公司市值10强。

上市公司市值，一定程度反映出资本市场对企业价值的认可度，也和行业前景及市场大环境密切相关。在今年疫情影响下，哪些行业抗压能力更强呢？Wind公布的中国上市企业市值500强显示，银行业高居榜首，总市值接近10万亿元。软件与服务业则超过了受疫情冲击的零售业，这两个行业总市值分别为75513亿元、70893亿元。有58家新面孔跻身市值500强，其中多数因股价上涨市值攀升，也有部分新上市企业，例如：中泰证券、万泰生物、金山云、甘李药业、达达集团、天合光能、华测检测等。

截至6月30日，中国上市企业市值500强的门槛是312亿元，这500家市值最高的上市公司中，陕西企业一共有4家，分别是隆基股份（1536.34亿元）、陕西煤业（721亿元）、航发动力（528.26亿元）和中航飞机（491.16亿元）。与去年末相比，陕西跻身市值500强的企业少了西安银行、西部证券，这两家上半年结束时市值未能达到500强门槛。

IPO通过率如何——

过会率92.94%创历史新高，嘉曼服饰成唯一被否企业

推动企业上市融资成为政策导向，A股IPO通过率在今年也大幅提高。

据Wind数据显示，上半年有153家企业成功过会，通过率达到93.29%。剔除科创板，证监会共审核85家企业的IPO申请，其中79家企业IPO获得通过，通过率仍达到92.94%。这一通过率，也创造了有记录可查的历年同期最高水平。上半年仅有嘉曼服饰一家IPO被否。

事实上，今年上半年过关的79家公司中，不乏“二进宫”或N次赶考情况。例如，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司在今年6月4日获得审核通过，但在两年前的2018年1月26日，丽人丽妆曾遭证监会否决而被A股拒之门外。重庆百亚卫生用品股份有限公司今年3月19日通过审核，此前，百亚股份也曾在2017年12月27日的审核会议上遭否决。被否更早之前，百亚股份还曾在当年的11月14日被暂缓表决。

试点注册制的科创板开市，进一步丰富了企业上市渠道。例如：今年4月24日在科创板过会的南京迪威尔高端制造股份有限公司，在2014年开始曾冲刺创业板，2016年遭遇终止。6月10日在科创板过会的西安瑞联新材料股份有限公司，去年冲刺创业板曾遇失利。

从整个上半年IPO审核情况看，嘉曼服饰成为唯一遭否决企业，历经近两年排队期，嘉曼服饰因内控制度不完善、现金交易、存货及坏账准备计提、加盟模式下收入确认、电商自营模式增长合理性及不同业务模式下经营业绩变动等问题“落榜”。除此之外，上半年还有若羽臣、海昌新材、罗曼股份、新时空等4家公司IPO暂缓表决或取消审核。

近日，创业板注册制试点落地。华泰证券一位分析师指出，预计创业板将宽进严出，上市成功率随之提高。不过，上市公司数量增多，是否得到市场认可将由投资者说了算。

新股融资有多少——

A股首发融资近1400亿元，陕西募资13.65亿

今年1-6月，A股共有118家企业首发上市（不含重新上市的ST国重装），合计募资1392.74亿元。其中，主板、中小板及创业板72家企业上市，科创板46家企业上市。就上市数量来看，A股上半年IPO数量位居全球各资本市场第一位。

就企业所在地来看，前6个月上市企业分布于19个省份及直辖市，其中广东上市企业最多，共有23家；其次江苏有20家企业上市，浙江16家企业上市，分别排在二、三位。

在省、市政策推动下，陕西企业上市步伐加快。尽管上半年A股新上市企业仍以东部省市为主，不过有2只新股上市的陕西排在西部第二，仅次于四川的6家。上半年，陕西三人行、派瑞股份两家新股合计募资13.65亿元，占A股市场首发总募资额的0.98%。

公司上市除了发挥股权融资对经济带动作用，也成为造富强劲引擎。上半年118家新上市公司，总市值超过2万亿元。这些企业的创始人、大股东也获得了巨量股权财富。

以今年2月份上市的公牛集团为例，股价一路震荡走高，截至6月30日，总市值达963.9亿元，在新股中仅次于京沪高铁。作为一家带有家族式烙印的民营企业，公牛集团上市也让企业实际控制人阮立平、阮学平兄弟财富迅速增长。按持股比例计算，阮立平、阮学平持股市值超过800亿元。此外，4月底上市的万泰生物，控股股东是养生堂，实控人钟睒睒合计持股比例75.15%，按6月30日715.44亿元总市值计，钟睒睒持股市值超过500亿元。

上半年，受益三人行上市，有4位企业创始人及公司股东，通过IPO跻身亿万富豪行列。截至6月30日，三人行总市值192.7亿元。按发行后47.45%的持股比例计算，实际控制人钱俊冬、崔蕾夫妇持股市值约91亿元。此外，三人行的马勇、范兴红等持股市值也超过1亿元。

今年IPO提速，企业上市也见证了新晋富豪的诞生。不同业态财富变化，反映出经济轮动趋势和资本偏好。在疫情对经济带来不确定影响下，尊重规律，敬畏价值，或是投资基本原则。华商报记者 李程

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