牛市特征明显 现在入场来得及吗？

在券商股的强势带动下，A股的“牛市特征”越来越明显。上周五，A股三大指数集体上涨，其中沪指收盘大涨2%，站上3100点整数关口，创去年4月份以来新高，上周累计涨幅接近6%；深成指与创业板指续创4年半新高，周K线6连涨。一个比较好的现象在于，伴随着股指的不断走强，市场的成交量也在稳步放大。上周五，两市合计成交1.17万亿元，中国股市量价齐升的场景让投资者对于可能到来的“牛市行情”多了一份自信。

A股上周市值飙涨3.8万亿，出人意料的放量发力，站上了3100点。但值得注意的是，数据显示去年至今许多涨幅翻倍的牛基上周纷纷跑输大盘，不但被沪深300指数6.78%的周涨幅碾压，连上证指数5.82%的周涨幅也没有跑赢！数据显示，主动权益类基金中，去年至今涨幅排名前20名的，上周平均涨幅为2.26%，全部跑输大市。

既然不是这些场内老主力在买，那么必然是新增的主力资金跑步入场，到底都有谁呢？

首先散户肯定不会缺席。从中证登统计的A股新增用户数据来看，2020年上半年的新增用户增长趋势与2019年类似，即3月新增超300万用户，4月新增超200万用户，其后一直保持百万规模。2020年5月，上证所A股新增用户数193万。若以环比或同比增长三四成计算，6月份上证所A股新增用户数将突破200万，创新高。当然，如此级别的成交量，仅凭散户是拉不起来的，除了散户，万亿级别的银行理财资金也正借道权益基金入场。同时险资近期也展现了较高的入市热情。如在上半年，举牌次数已超去年全年；调研A股上市公司的次数已超2000次，同比增近2倍。险资目前已是公募基金市场的第一大机构投资者和股票市场第二大机构投资者。截至今年4月末，保险资金运用余额已达到19.6万亿元。

在股指连续大涨过后，投资者对于牛市的预期变得越发强烈。那么，现在是否可以宣告进入牛市？还没“上车”的投资者，入场还来得及吗？

对于后市大盘走向，华鑫证券表示，近期金融、地产、白酒、低位蓝筹的启动对指数推动作用明显，在万亿充沛量能的支持下，短线有望继续上攻。总体上，A股的上行趋势已十分明显，但此前缺乏量能的基础，所以在2900~3000点以横盘形式消化高位堆积筹码，然后发动低位蓝筹更有助于指数突破关键点位。同时，场内资金“跷跷板”效应显现，前期涨幅巨大的创业板获利回吐明显，但并不意味着创业板行情结束，风格短期虽有轮换，但科技振兴是中长期主题，或是一次新的“上车”机会。

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