网易在港二次上市首日涨5.69%,丁磊身家已超1894亿港元 回港二次上市热潮已来？

6月11日，浙江杭州，丁磊没有出现在港交所，而是和4名用户、4名员工一起云敲钟 图据东方IC

“出走半生”后，“归来还是少年”的网易（09999.HK）选择了“回家”。

6月11日上午9点30分，网易在香港联交所鸣锣上市。发行价123港元，收盘价130港元/股，上涨5.69%，最新市值超过4458.21亿港元。

作为第一代互联网江湖的风云人物，丁磊在1997年就创办了网易。而今年6月，网易在美国纳斯达克挂牌交易也将满20周年。

红星资本局注意到，除了已经回归港股的阿里巴巴（09988.HK）和网易，京东也已在港交所发布公告，6月18日上午9时正式在港交所交易，股票代码为09618。

此外，百度(BIDU.US)、拼多多（PDD.US）、好未来（TAL.US）、新东方（EDU.US）等中概股陆续传出赴港上市的消息。

20年后再上市

市值4458亿港元 公开发售获360倍超额认购

两次上市，丁磊面临着完全不一样的境遇。

1997年，互联网的浪潮涌入中国，丁磊创办网易；1年后的1998年，张朝阳创办搜狐，刘强东创办京东；1999年，马云才创办了阿里巴巴。

2000年6月，网易就在美国纳斯达克挂牌交易，那一年，丁磊才29岁。

提起刚上市时的状况，丁磊在昨日的上市致辞中用了“惨不忍睹”来形容：彼时，网易开盘当天就跌破发行价，跌至12.125美元。不仅股价持续走低，随后网易又因为财务问题被停牌4个月，丁磊一度想卖掉网易。

20年后的今天，网易上市当天上涨5.69%，报130港元/股，最新市值超过4458.21亿港元。根据IPO资料，港股上市后，丁磊实际控制的Shining Globe International Limited 持有42.5%网易股份。照此估算，丁磊身家已超1894亿港元。

红星资本局注意到，网易此次发行价为123港元，全球发售1.71亿新股，预计全球发售募集资金净额约209.3亿港元，成为2020年迄今为止港交所规模最大的公开发行。若超额配股权被悉数行使，将获得额外募集资金净额约31.55亿港元。

在资本市场，网易的受欢迎程度也显而易见。在公开招股期间，网易获得了大幅超额认购，参与认购的总金额高达近5000亿港元，其中香港公开发售的部分获得了360.53倍认购。

再从财务数字来看，网易从2002年就已开始持续盈利。今年第一季度，网易营收170.6亿元人民币，超市场预期的156.54亿元人民币，同比增长18.3%，已经连续八个季度保持百亿以上的营收。

从门户到内容

网易游戏去年收入464亿

成为营收主力

1997年，网易靠中文门户网站、媒体及电子邮件服务起家。

而此前在接受红星资本局的采访时，丁磊总结，如今的网易会做一个长期专注于“内容本质”的公司，这些“内容”主要在游戏、音乐、教育和电商等方面。“不管是游戏也好，音乐也好，教育也好，其实都有个共同特点，这些都是属于数字内容的产业。”丁磊称。

而根据招股书，网易的业务则被分为在线游戏、网易有道、创新业务三大板块。其中，游戏是公司的绝对营收主力。

根据网易最新一季度财报，网易在2020年第一季度营收人民币170.6亿元，同比增长18.3%，归属于网易股东的持续经营业务净利润36亿元。其中核心业务在线游戏第一季度收入为135.2亿元，占总营收79%，毛利润则达到86.7亿元。

2019年，网易游戏净收入达464.23亿元，已超过动视暴雪。

2019年10月，网易有道在纽交所挂牌上市，成为网易旗下第一个分拆上市的业务板块。2019年，该公司营业收入13.05亿元，同比增长78.36%，但净利润为-6.37亿元，较上年的-2.39亿元大幅增加。2020年一季度，有道净收入达5.4亿元，同比增长139.8%。

除了游戏和网易有道，网易严选、网易云音乐、广告服务、电子邮件及其他增值服务的创新及其他业务的净收入为30亿元，同比增长28%。

电商板块来看，2019年9月，网易与阿里巴巴共同宣布达成战略合作，阿里巴巴以20亿美元全资收购网易旗下跨境电商平台考拉。

彼时，外界诸多评论称，这意味着网易电商的失败，但丁磊称：“这次跟阿里的整合，我相信会是一个更好的结果，因为可以减少一些不必要的损耗。”

伴随着当季电商板块的营收减少，从2019年Q3开始，网易不再单独列示电子商务板块的财务数据。

问道港股以后

除了游戏

网易还需要一个新的增长点

据估算，网易在纳斯达克上市20年以来，股价增长逾90倍，股价年化回报率达25.8%，算入派发股息的持股整体年化回报高达26.2%，被称为互联网行业的“茅台”。公开信息显示，网易20年动态市盈率约为23.17倍，高于行业平均水平，已经连续6年每个季度为股东分红。

如今踏浪归来，不失为良策。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对记者表示，以腾讯、美团为代表，加上阿里回归港股以后的表现，可以说给网易打了强心剂。而从网易本身来看，网易虽然是一家综合性的科技公司，但游戏仍然为主业。从某种程度来说，游戏为主业支撑的概念，在美股很难得到很好的长期支撑。而回到港股，从目前来看，机构态度都是相对看好。记者采访多位券商人士，目前对网易的看法多是认为其基本盘优异，上市后估值提升的概率较大。机构普遍认为对于网易要长线看待。

只是在问道港股以后，除了游戏，网易还需要一个新的增长点。

从网易赴港IPO的募资用途来看，丁磊也在寻求新的突破。

资深游戏人、伽马数据首席分析师王旭对记者表示，在众多细分领域里，网易虽然不是第一，但其产品特色鲜明，总能在强大的对手面前活得坚挺，这是值得多数企业研究的。“网易的教育可能成为下一个增长点，因为这个领域远未定局。”

实际上，对于丁磊来说，网易有道独立上市以后，在资本之路上，网易下一个有可能上市的业务就是网易云音乐。对于未来网易是否会分拆其他业务，网易表示，目前的关注点是在香港二次上市。无论是对于一个成熟的市场，还是一个成熟的业务，只要条件成熟，网易持开放态度。

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