一个天士力已难满足，富豪闫希军欲再造两个上市平台

记者 | 赵阳戈

天士力（600535.SH）实控人闫氏家族近来动作频频，除了打算分拆控股子公司勇闯科创板之外，另一队兵马也已经在证监会网站上披露了招股说明书，推进着IPO的工作。

一时之间，这两个新亮相的平台成色如何，成了市场关注的焦点。

分拆天士力生物

5月8日，天士力披露一个重磅消息，公司计划将控股子公司天士力生物分拆至上交所科创板上市。

天士力称，公司目前的主营业务主要涉及现代中药、生物药、化学药三大板块，天士力生物属于生物药板块，其业务领域、运营方式与公司其他业务之间保持较高的独立性，通过分拆上市，天士力生物能得以充实资本实力，加大产品的研发投入及营销活动投入，有助于增强天士力生物核心竞争力，进而强化其在生物药领域的行业地位、市场份额及盈利能力。

据介绍，天士力生物是创新型生物药公司，拥有完整的从实验室到临床使用的研产销一体化生物药商业化平台，其聚焦心脑血管、肿瘤及自身免疫、消化代谢这三大在中国有着大量未被满足医疗需求的治疗领域的生物药产品。目前天士力生物已拥有多个生物药项目的广泛产品组合，商业化主打生物药产品“注射用重组人尿激酶原”（商品名“普佑克”）。普佑克还是中国“十一五”期间获得“国家重大新药创制科技重大专项资助”的首个获批I类生物药。2017年7月起，普佑克被纳入国家医保目录。

据描述，除在治疗急性ST段抬高型心肌梗死方面的确定优势外，普佑克亦对其他血栓形成的相关适应症有潜在疗效，具备成为中国重磅溶栓药物的极大潜力。目前普佑克正在开展针对急性缺血性脑卒中（即B1140）的III期临床试验，以及针对急性肺栓塞（即B1448）的II期临床试验。

正是依仗着拳头产品，天士力起了分拆的心。

资料显示，天士力生物成立于2001年10月29日，天士力直接持有天士力生物87.75%股权。上市公司还通过100%持股的天士力企业管理有限公司间接持有天士力生物4.62%股权。因此，天士力合计持有天士力生物92.37%股权，天士力是天士力生物控股股东，闫凯境、闫希军、吴迺峰、李畇慧四人通过上市公司间接控制天士力生物，系天士力生物实际控制人。

不过，天士力生物2017年至2019年的归母净利润均为亏损，分别为-1.1亿元、-5513.18万元、-3.54亿元，这该也是选择科创板的原因之一。

国台酒业正在IPO

上述的闫凯境、闫希军、吴迺峰、李畇慧为天士力的实际控制人，闫希军、吴迺峰为闫凯境的父母，李畇慧为闫凯境的配偶，闫凯境、闫希军、吴迺峰、李畇慧为一致行动人，四人直接及间接合计控制天士力49.88%的权益共同控制公司。

天士力，则设立于1998年4月30日，于2002年8月23日上市，主营方向包括现代中药、生物药、化学药。

现代中药方面，天士力以复方丹参滴丸带动了养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等系列领先品牌产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系。生物药方面，即天士力生物的领域。化学药领域，则以江苏天士力帝益药业有限公司为化学药研发与生产核心，目前已上市产品包括抗肿瘤用药、心血管用药、精神类用药及保肝护肝用药等产品系列，其中化学原料药包括替莫唑胺、氟他胺等12个品种，口服固体制剂包括治疗脑胶质瘤的二类新药替莫唑胺胶囊（蒂清）等多个产品。天力士2019年的营业收入达189.98亿元的规模，归母净利润也有10.01亿元的规模。

上市多年，天士力已实现了全流通，以14.91元的现价计算，市值规模达225亿元，闫家持股过百亿市值。如今再搞分拆上市，显然是还想把盘子继续做大。不过，闫家资产可不仅仅只是覆盖了医药而已。

5月22日，证监会网站披露了国台酒业的招股说明书。当中显示，国台酒业成立于2001年3月22日，也有20年的历史了，注册资本3.65亿元，专注于酱香型白酒的研产销，其三个酿酒基地均位于仁怀市茅台镇，是茅台镇第二大酿酒企业。而闫希军、吴迺峰、闫凯境和李畇慧正是国台酒业的实际控制人，4人通过国台集团、天士力大健康及华金天马合计控制国台酒业84%的股权。

据悉，国台酒业的品牌价值达301.25亿元，位列贵州省白酒企业第3名。2017年至2019年的营业收入分别为5.73亿元、11.76亿元、18.88亿元，归母净利润分别为7067.23万元、2.47亿元、3.74亿元。此番计划募资约25亿元，投入到“年产6500吨酱香型白酒技改扩建工程项目”和“补充流动资金”中，其中前者投入约20亿元。

虽国台酒业的营收和净利润是无法和贵州茅台（600519.SH）相提并论的，但“茅台镇第二”的头衔，还是吸足了眼球。不过，这还不是闫氏家族资本版图的全貌。据国台酒业招股说明书显示，实控人控制的一级企业有8家，二级企业有6家，三级企业6家，四级企业41家，业务涉猎不少，包括股权投资、房地产开发、咨询、餐饮、保险，甚至还有矿泉水。

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