银行为什么“拉存款”？并不是为了放贷款！

使经济学家们认可银行贷款和银行投资确实创造存款货币被证实是一件极其困难的事情。

——约瑟夫·熊彼特，奥地利经济学家，《经济分析史》

传统观点认为，商业银行吸纳储蓄者的存款货币并将其借与贷款者，存贷款的利差为商业银行的主要利润来源。在此视角下，商业银行的“拉存款”现象似乎很容易解释：商业银行只有吸收存款才能放贷！

然而，这一观点却与事实不符。现实中，商业银行通过发放贷款创造存款货币，即“贷款创造存款”，而非经济学教科书中所表述的存款创造贷款。简单来讲，商业银行并不借出存款货币，商业银行创造存款货币。当银行同意向贷款者A发放100万贷款时，该银行同时在A的账户中创造了100万崭新的存款货币。如笔者在《你不知道的“银行学”：关于货币与银行的两大误解》（2019-11-05，澎湃商学院）一文中所描述，商业银行的货币创造过程实质上为“无中生有”，银行工作人员在电脑系统中打字即可完成。由于存款货币是通过贷款创造（或派生）出来的，从技术上讲，商业银行并不需要有任何存款便可发放贷款。既然银行可以创造货币，为什么还要“拉存款”呢？简单来讲，商业银行“拉存款”的最主要目的是以较低的资金成本获取流动性，下文将详细阐述。

准备金和现代银行清算体系

为了理解银行“拉存款”现象，我们必须首先理解“准备金”（reserves）的作用以及现代银行清算体系。何为准备金？准备金是由中央银行创造的电子货币，其本质为中央银行的负债。准备金可被视为一种特殊的货币，其仅由商业银行和部分金融机构持有。家庭和厂商并不持有准备金，因此准备金并不用于购买商品或劳务。由于准备金以中央银行的信用为背书，其为商业银行体系内最具流动性的资产。准备金有什么用？准备金可用于商业银行间的清算。现代社会银行清算体系存在两个层次：

第一层次，商业银行间用准备金（即央行创造的货币）进行清算；

第二层次，私人部门间用存款货币（即商业银行创造的货币）或纸币进行清算。

商业银行流动性管理

经济活动的进行伴随着大量的交易和结算行为。举例而言，假设购房者（开户于银行A）向地产商（开户于银行B）支付200万购房款。我们都知道，当此交易完成，地产商在银行B的账户会增加200万存款货币，购房者在银行A的账户会减少200万存款货币。但这仅为清算的第二层次，即购房者和地产商间用存款货币结算交易。银行A和银行B之间如何进行清算？具体来讲，银行间用准备金来结算交易，如图所示。

此笔交易的发生会伴随着银行A存款货币的减少，进而降低银行A的负债。相反，这会增加银行B的负债，体现为银行B负债端增加200万存款货币。银行B负债端的增加必然伴随着增产端的扩张，为结算这笔交易，银行A需向银行B提供200万准备金，至此，该笔交易在第一层次才得以结清。此笔交易的清算导致银行A增产负债端的收缩和银行B资产负债端的扩张。

很显然，此笔交易的结算消耗了A银行200万准备金（即流动性资产）。试想，如果这笔交易数额足够大，或者大量客户向银行B支付，银行A或许会陷入流动性不足（准备金不足）的局面。因此，商业银行天然地面临流动性风险。此时，银行A不得不向其他商业银行或中央银行借入准备金以保障结算的进行。然而，由于此流动性资产借入的价格（即银行间拆借利率）通常高于存款货币的价格（即存款利率），此举会增加商业银行的资金成本。流动性管理为商业银行经营的核心问题，较低的流动性可增加商业银行的运营成本，挤压银行利润。现实中，商业银行仍然面临各种流动性监管要求（如准备金要求），这也增加了商业银行的流动性风险。

银行为什么“拉存款”？

当然，如果银行A向银行B“拉存款”，这则增加银行A的准备金，进而减少其流动性风险。拉过来的存款并未增加银行A的平均资金成本，此成本低于银行同业拆借利率或央行借贷利率，因此相对“便宜”。反之，如果银行A被银行B“拉存款”，这将减少银行A的准备金，增加其流动性风险。从流动性的角度来看，“拉存款”可理解为商业银行以较低的资金成本获取流动性的理性行为。通过“拉存款”，商业银行可以有效减少经营成本，增加利润。这也是银行“拉存款”的主要目的，与发放贷款无关。此外，商业银行通过“拉存款”还可以有效增加客户数量，产生规模经济效应。无论是私人客户量的增加还是企事业单位客户量的增加，都有利于银行向其开展其他业务，如贷款业务、理财业务、中间业务，增加银行的利润来源及规模。

结语

商业银行并不借出存款货币，商业银行创造货币。现实中，银行通过贷款和投资创造存款货币，即“贷款创造存款”。在“无中生有”的货币创造过程中，商业银行并不需要存款便可发放贷款。本文关注了商业银行“拉存款”现象，指出银行“拉存款”并不是为了发放贷款，而是出于流动性考量。在现代银行清算体系中，银行间使用流动性的准备金进行结算，商业银行天然地面临流动性风险。从流动性的角度来看，“拉存款”可理解为商业银行以较低的资金成本获取流动性的理性行为。长期被经济学教科书忽视的流动性管理实为商业银行经营的核心问题。

（作者贾鹏飞为南京大学商学院经济系教师）(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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