中金新任CEO首亮相：定调公司“战略投入期”，将抓住疫情机遇加大海外拓展

记者 | 满乐

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3月31日，在中金公司（3908.HK）召开的2019年业绩媒体发布会上，去年末接替毕建明出任CEO的黄朝晖首次亮相，并就公司战略等问题作出详细阐释。

年报数据显示，2019年中金公司实现营业收入227.82亿元，同比增长22.9%；实现净利润42.38亿元，同比增长21.4%。

发布会上，黄朝晖将中金公司当前定调为“战略投入期”，并表示新冠肺炎疫情为公司海外业务的拓展提供了机会。

战略投入期以市场份额为先，以收入增长为先

首次亮相的新任首席执行官黄朝晖将中金公司当前定调为“战略投入期”。

黄朝晖表示，目前公司规模依然是短板，若干关键资源的不足，制约了公司的发展，企业发展的关键在于平衡当期业绩和中长期发展。

“我们认为市场份额与人均收入都很重要，但在战略投入期需以市场份额为先；收入增长与ROE都很重要，但在战略投入期需以收入增长为先。”黄朝晖表示，为扩大份额驱动增长，公司将加快补充关键资源，加大人员、资本、IT建设等方面投入，推动规模化发展。

“近期中金宣布发行A股上市也是出于这方面的考虑。”他表示。

今年2月，中金公司抛出A股IPO上市的议案，拟公开发行A股数量不超过45858.9万股，即不超过A股发行上市后总股本的9.50%。

据黄朝晖介绍，此次A股上市募集资金将全部用于增加公司本金，补充公司运营资金，支持公司境内外业务发展。包括提升核心业务能力，做大新兴业务规模，进一步加强在金融科技国际化等战略领域的投入，并适时把握战略性并购机会。

疫情带来的危机提供了加快全球布局的机会

“此次（新冠肺炎）疫情带来的危机，给公司创造加快对全球的布局的机会，（中金公司）肯定会抓住这次机会。”黄朝晖在发布会上直言，疫情中中金公司将加快对国际投行高端人才的引入，并预备结合“一带一路”战略进行布局。

国际化业务上，中金公司一向处于国内券商前列。中金公司公布的数据显示，2019年公司境外客户占比达到40%，公司海外业务扣除利息后营收占比在24%左右。2018年公布的数据中，中金公司共有195家QFII和RQFII客户，市场份额高达40.30%，2019年这一市占率仍然保持在40%。

另外，2019年投行海外业务上，中金公司保荐港股IPO项目16单，承销金额80.73亿美元，保荐项目数量和承销规模均排名第一；作为全球协调人主承销港股IPO项目23单，承销金额59.11亿美元，项目数量和承销规模均排名第一；

美股市场上，中金公司作为账簿管理人主承销中资企业赴美IPO项目10单，项目数量居市场第一，主承销金额4.22亿美元，承销规模也排到市场第二。

与腾讯合资技术公司立足财富管理，预计6月开业

2019年，中金公司布局已久的财富管理业务取得了不错的收益，当期共实现营业收入55.72亿元，同比微增3%。

不过从公司财富管理客户数量增幅来看，仍然相对可观。截至2019年末中金公司财富管理客户数量超320万户，较2018年末增长8.6%。客户账户资产总值达更是同比上涨了42.5%。其中，高净值个人客户数量近2万户，同比增长33.5%，这部分个人客户账户资产达到人民币4602.83亿元，同比增长34.6%。

中金公司在财富管理业务上一直保持了较高的投入。从组织架构上，公司财富管理委员会下设3大部门：财富服务中心，环球家族办公室和财富管理部。其中财富服务中心还下设了CIO office，以提供大类资产配置方向性指引。

对此，中泰证券非银分析师陆韵婷认为，这一架构的设置体现了中金在财富管理业务中对研究的重视，通过客观独立的预测各大类资产长期收益率、波动率和相关性，把客户的资产整体看做一块待投资的资金，并对接到可投资资产，在进行动态的投后服务从而完成财富管理全过程，是典型的买方思维。

另外，2016年末中金公司还通过发行股份的形式收购同一控制人中央汇金旗下中投证券100%的股份，补足了自身营业网点较少，零售业务基础客户不足的短板。2019年10月，中投证券正式更名为中金财富，嫁接中投证券的客户群和营业网点。此前中金公司公布的数据显示，合并后中投证券已给公司带来户均资产2.04亿的机构客户5762个、户均资产69万的富裕客户36.8万人，以及266.7万户均资产为1.76万的零售客户。

“收购中投证券补足了公司覆盖全国的零售网络。”在今日的业绩发布会上，中金公司CEO黄朝晖也表示，近年来国内行业竞争激烈，交易费用持续下降。“中金公司零售网络想要存活进而转变为重要盈利部门，必须与科技合作”。

为此，2019年9月，中金公司又与腾讯控股间接持有的子公司订立股东协议，拟成立一家合资技术公司，拟通过提供技术平台开发及数字化运营支持，助力中金财富管理和零售经纪等业务。

黄朝晖表示，腾讯拥有广大的客户群，通过合资公司的设立有望转移部分投资者成为中金公司客户。合资公司的技术支持也将提高中金公司财富管理的服务效率和质量，降低服务成本。

“接手CEO后，已与腾讯方面沟通，意见一致，尽最大努力支持合资公司，所有的制定合资公司的计划将全部如期执行，相信6月份一定能与广大客户见面。”黄朝晖说道。

2019年杠杆倍数增至6倍，ROE为9.6%

国内证券业中，中金公司资产负债表使用能力一直居于前列。年报数据显示，公司2019年调整后的杠杆倍数达到6倍，同比增长了0.5倍。相较之下，国内券业“老大哥”中信证券杠杆倍数仅为4.04倍。

高杠杆也为中金公司较高的ROE提供了支撑。数据显示，2019年中金公司ROE为9.6%，高出业内平均水平3.3个百分点。

从细分业务来看，衍生品业务和固定收益业务是中金公司使用资产负债表的主要业务。

2019年国内资本市场整体向好的背景下，券商纷纷使用自营业务撬动营收，中金公司则属于其中的“另类”。

年报数据显示，截至2019年12月31日，中金公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为人民币1681亿元，同比增长46.5%，占公司资产总额的48.8%。其中，的权益投资中场外衍生品交易对冲持仓就占到了621亿元，同比大增163.4%，占整个权益投资的89%，而相比之下直接持有的权益投资金有54.57亿元。

另一方面，固定收益业务也带动了公司资产负债表的扩张。2019年公司固收业务实现营收56.63亿元，同比增长29%。

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