隔离黑天鹅 保住钱袋子

全球经济在2008年金融危机之后再度迎来巨大挑战。受新冠肺炎疫情影响，近期资本市场剧烈动荡惊心动魄，利率的不断走低，股市的暴跌不休，房地产市场的前景不明，都直接影响着每一位投资者的“钱袋子”。 “黑天鹅”来袭，我们在做资产配置时该如何应对？本期理财周刊我们聚焦疫情下的资产配置。无论你是保守型、稳健型，还是积极型的投资者，均可找到相应的理财规划方案。

【保守型】

50万元半生积蓄怎么打理？

“我就想通过理财收益提高家庭生活水平，最好再为退休后的养老生活储蓄一部分资金。 ”年近50岁的李女士是一名保守投资者，她告诉记者，自己手里大概有50万元的积蓄，多年来一直以银行定存+低风险理财产品的形式打理。然而去年以来，低风险理财产品的利息不断走低，今年全球经济又受疫情影响，各国逐渐进入负利率时代，这让李女士感到恐慌。李女士和丈夫有相对稳定的工作，目前夫妻二人的年收入约10万元，有一套房产、有社保、无负债、无商业保险，身体相对健康，女儿去年刚刚参加工作还未成婚。李女士希望能把手里有限的积蓄“搞活”，这样随着年龄的增长，即使退休以后，也可以更有生活保障。

【稳健型】

小康之家如何提高资金收益？

“目前我和丈夫的年收入在17万左右，我想通过理财投资来提高一下家庭收益。 ”董女士今年34岁，在信息公司工作，丈夫刘先生38岁，科技公司工作，女儿今年3岁。

目前夫妻二人有存款40多万，无车贷，每月房贷4000余元。除基本保障外，夫妻二人没有购买任何商业保险，两人均属于稳健型投资者。

董女士告诉记者，想趁近几年女儿还没上小学，提高家庭收益，面对孩子未来上学的经济压力，及赡养老人的经济支出，董女士希望通过现有的资金来进一步提高收益，为家庭带来更优质的生活。

【积极型】

富足中产怎样借机增值？

赵先生今年43岁，是某公司的副总经理，家庭成员除妻子外，有一个14岁读中学的女儿，还有赵先生的母亲与他们一起生活。2016年9月赵先生找到专业理财顾问，要求进行理财规划。经过测试，确认赵先生属于积极型投资者。

赵先生家庭年收入在30万元左右，每月支出7000元左右，无房贷车贷。现有家庭资产90万，其中A股市场投资22万元，其余为银行理财产品。夫妻二人及母亲都有社保，赵先生购有一款商业保险，每年一万元。

目前投资市场颇为动荡，赵先生想知道如何投资才能快速实现财产增值，并完成住房改善。赵先生目前所住的小三居室仅110平方米，他想将这套住房出售，然后在市区换一套四居室的房子，大约有150万元的差价。在保证家庭原有生活水平和充足现金流的前提下，如何能较快地实现目标？

【对策】

配置四大类产品

董女士家正处于家庭成长期，未来孩子教育支出和老人赡养支出会增加。所以在这个阶段要做好组合配置提高组合收益，适当为自己加保意外险、重疾险等保障型产品。

配置建议四大类：一、固定收益类60%，约24万，固定收益类资产做安全垫，解决后顾之忧。在固定收益类配置中，应先以养老规划及孩子的教育储蓄规划为主，建议以年金险方式为孩子储备教育资金，以万能险方式储备赡养老人资金。同时，考虑到家庭应急备用金，可以10%的资金（约5万）配置货币基金或银行稳健型的短期理财产品。

二、权益类35%，约14万。权益类资产风险高于固收类资产，需要进行长期投资，以避免应急支取时市场处于低位而造成的投资损失。1、指数型基金：基金小白的入门选择。建议满仓金额5万；2、混合型基金：配置于债券和股票，比例较灵活。建议满仓金额5万；3、股票型基金：风险最高，回报率也最高，90%投资于股票。建议满仓金额4万。

三、另类投资黄金5%，约2万。黄金具有避险资产的作用，在全球局势动荡，有不稳定因素时，持有黄金是最佳选择。

四、保障类品种，以董女士目前的资金情况，建议先为自己和刘先生投保比较便宜的意外险、医疗险和终身寿险，将每年的储蓄结余用于购买重疾险（保额至少在50万以上）。随着未来收入的增加，可以增加重疾保额并为孩子增加配置重疾、意外等险种。

【对策】

配置保险按期限规划投资

随着宽松的财政政策，一年定期基准利率从3.5%降到了1.5%，保本理财更是从4.5%左右降到了现在的3%左右，而50岁的李女士的50万元积蓄以银行定存+低风险理财产品的形式打理，收益率可能将从3%左右继续下行，改变当前的投资模式，寻找安全稳健的资产成了李女士的当务之急。

首先，要改储蓄规划为投资规划。对于李女士这类保守型投资者可以简单做个家庭财务规划，将现有的50万资金根据未来可能使用的时间，分成短期、中期和长期来规划。短期以银行灵活的低风险理财和宝宝类产品为主，中期可以考虑国债、大额存单、债券型基金等收益稳健的产品，长期建议考虑复利计息的保险产品或者基金定投规划等。

其次，提升品质生活，警惕未富先老。人到中年，李女士也要多关注一下未来可能会面临旅游、社会活动、迁居、医疗、护理/长期护理等各类养老需求。因此建议李女士和先生应该在身体健康容易承保的时候，从每年的10万收入中抽出部分资金，在重疾险、住院医疗、护理险、意外险等保障类保险方面，进行全面的配置，补充医疗保障。

第三，警惕投资规划误区，要注意过于强调收益的产品在保障方面给予的肯定会少。另外，李女士在规划早期，可以搭配一部分回报率高的权益类产品，到后期随着年龄的增加，风险承受能力减弱，建议配置风险等级低、收益稳健的固收类产品。

【对策】

借助贷款置换房产

受疫情影响，2月份房地产销售受到较大冲击。进入3月后，随着金融监管机构的种种窗口指导落地，不难发现“房住不炒”依然是最根本的政策方向。所以在目前建议客户在近期完成房产置换，并尽可能争取降低报价。目前实际已经处于降息周期，未来仍存在一定的下降空间,所以本次赵先生房屋的置换方案建议以贷款形式购买，月还房贷约8000元。

在保证家庭原有生活水平和充足现金流的前提下，建议做如下调整：第一，现金资产配置：家庭应储备数额月支出的3倍左右的应急金,这里考虑到置换房产后的资金流动，建议将该笔储备金比例提升至月支出的5倍，即7.5万元。这笔资金要确保随用随取，且不会受到风险而波动，可以选择将这笔资金放到银行的T+0活期类理财产品。

第二，稳定资产配置：作为激进型客户，建议赵先生在短期资产配置中分两类选择，合计投入比例60万元。首先，银行结构性及净值型产品，该类资产预计投入金额40万元，以确保稳定收益为主要目标，减轻家庭日常支出压力。其次，选择交银施罗德“我要稳稳的幸福”基金组合。该组合以债券+股票基金等多种资产，构建低波动组合。该类资产预计投入金额20万元，旨在承受较低波动的基础上，力争获取相对较高的收益。

第三，风险资产配置：可以看到3月中旬以来，美国国债利率大幅上行，黄金价格出现剧烈波动。但是在目前疫情持续发酵的情况下，持有现金的动力不会一直居高。相信流动性危机一过，黄金迎来了一定的回补空间，投资价值凸显。客户目前持仓的股票仓位相对适中，但在震荡的环境当中，建议保持仓位，精选个股，做价值投资，在回调的过程中适当补仓。利用工资结余部分并提前布局，可以选择黄金延期交易加入杠杆，利用短期波动提高交易频率，赚取超额收益。 本版撰稿 记者 王婷 见习记者 程琦

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