证监会：外部环境不会改变中国资本市场向好态势 监管层力挺！A股正在构筑“黄金坑”？

美股创2008年金融危机以来最大周跌幅。页面截图

南国早报记者王霞

就在投资者认为全球股市暴跌告一段落、迎来企稳行情之际，北京时间3月20日晚间，美股再度大跌，美国三大股指均创出2008年金融危机以来最大单周跌幅。

3月22日国新办举行的发布会上，证监会副主席李超表示，外部环境影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好趋势。实际上，伴随沪指重返2700点区域，认为“A股已跌出黄金坑”的声音在增多。目前是建仓的良机吗？可关注什么行业板块？记者采访业内资深人士，给投资者支招。

1股民调侃

美股不熔断就是利好

3月20日，包括A股在内的亚太股市出现普涨行情，随后开盘的欧洲股市也在盘初出现强劲反弹，但最晚开盘的美股先涨后跌，最终道指收跌逾900点，跌幅4.55%。至此，本周美国三大股指均创出2008年金融危机以来最大周跌幅，其中道指跌17.3%，纳指跌12.64%。

“周五美股返身大跌，不过我认为，这对下周A股行情影响不大。”南宁股民何先生表示，对于外围大跌已经见怪不怪，只要美股没熔断那就是“小跌”，都可视为利好，A股应该会延续反弹步伐。

不过，业内人士在接受记者采访时，还是对外围市场的动荡表现出一定的担忧。“3月份外围市场出现暴跌，美股甚至发生了4次熔断，这说明本次疫情对经济的影响，已可比肩1974年石油危机、2001年“9·11”、2008年金融危机等重大事件的影响，在过去100年里均属罕见。”申万宏源证券广西分公司资深投资顾问刘永佶（执业资格证书编号：S1180610120103）表示，目前海外疫情还处于快速扩散当中，在趋势尚未走缓之前，很难得出外围股市止跌的结论。在全球经济一体化的背景下，各国金融市场都异常敏感，负面传导仍是A股未来需要面对的问题。

2市场分析

A股或进入中期底部构筑期

在3月20日的盘面中，A股的一个积极动向受到了投资者的关注：北上资金尾盘有抢筹迹象，结束了连续7天净流出局面，出现净流入。

广西私募业资深人士林先生表示，其实不仅北上资金，近期部分保险和基金机构也有逆市布局的动作。“受疫情和全球原油价格暴跌的影响，市场普遍认为全球经济衰退难以避免，但与此同时，中国经济长期向好、中国对世界经济增长的贡献度会更大，也成为了市场共识。”林先生认为，在这样的背景下，A股值得中长期看好，目前市场重返2700点区域，给了投资者又一次逢低介入的机会。

刘永佶也分析，国内和外围市场相比有很大的不同，当前A股很可能再一次进入了重要的中期底部的构筑期。一方面，国内金融杠杆率自2015年已开始转向缩紧，经历了近5年的挤压泡沫过程，与国外股市高杠杆的市场有着根本不同。

另一方面，中国自身具备了强大的工业体系。这次疫情发生后，众多国家的工业因为产业链在国外，实际处于停滞状态。而中国自身工业体系完整，自身恢复能力很强。而且未来产品的国产替代率还将继续提高，对于众多有短板的产品，如半导体、芯片等产业，很可能将面临重大机会。

此外，从国际资本流动方向来看，虽然3月港股通资金总体净流出，但富时罗素等指数公司还在不断增配，流出400亿元与在中国的1.8万亿元外资相比，完全不是一个量级。而美国降息至0，说明美国已经不是资本流入的良好备选项，中国具备的利率优势，将是资本流动不可忽视的因素。

3投资策略

择机关注成长行业

刘永佶认为，市场已进入筑底期，可在这一过程中继续关注成长行业的机会，择机加仓。

一是半导体。这次疫情将加速国内半导体的进口替代，而3月下旬开始的集成电路二期大基金的配置很可能形成板块催化。科技产业发展涉及国家安全的关键行业补短板，是不会改变的趋势，可持续关注这一方向的机会。

二是海南板块。海南担负着建设自由贸易港、对外展示我国开放形象的作用，因此未来海南政策红利可期。

三是环保板块。环保是新基建的一个主要方向，自身的低估值优势较容易获得资金的关注。而经历本次疫情后，国家在公共卫生领域的投入也有望提高。

林先生也把目光投向了新基建。他认为，近期国家提出要加快以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施的建设，相关ETF值得重点关注。

（提醒：投资有风险，操作需谨慎。本文观点仅供参考，据此操作风险自负。）

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