公私募动作频频 三大逻辑支撑加仓

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随着外围市场的大幅动荡，美股四次熔断，黄金、美国国债、原油为代表的大宗商品等各类资产暴跌，全球市场恐慌情绪急剧抬升。近期A股市场受到冲击。

据了解，自上周开始，部分公募基金已着手加仓。根据好买基金研究中心数据显示，上周偏股型基金整体大幅加仓3.88%，当前仓位64.33%。而在具体行业配置上，上周基金配置比例位居前三的行业是餐饮旅游、电力设备和传媒，配置仓位分别为3.96%、3.45%和3.42%。

截至3月13日，股票私募仓位指数为72.88%，环比前一周加仓了3.32%，其中52.81%的私募仓位在八成以上。

嘉实基金董事总经理洪流表示，在当前阶段美股已经到达短期多空平衡点或者说是阶段性低点，而A股不存在结构性风险，同样处于历史估值低位水平。

偏股型公募开始加仓

根据好买基金研究中心数据显示，上周偏股型基金整体大幅加仓3.88%，当前仓位64.33%。其中，股票型基金仓位上升1.94%，标准混合型基金仓位上升4.14%，当前仓位分别为85.34%和61.53%。

根据公募偏股型基金的历史测算仓位数据，目前公募偏股型基金的仓位属于历史中位值上方水平。业内人士表示，由于公募基金资金体量大，建仓的难度要比普通投资者大，所以在建仓时间上，也会更具有先行性。

对于A股来说，从结构性角度讲，上证50和沪深300不具有系统性的泡沫，中证500指数也处在历史平均估值的30%分位。部分科创和创业板公司存在一些估值的偏离，其实因为去年创业板市场剔除商誉后盈利基数很低，今年企业的盈利增速预期比去年高很多。

南向资金大举抄底港股

与北向资金近期大幅撤离A股正相反，南向资金正涌入港股“抄底”，近几日明显加大了买入力度。

Wind数据显示，3月19日，南向资金净买入159.06亿元，其中沪市港股通净买入108.26亿元，深市港股通净买入50.80亿元。值得注意的是，19日南下港股通共成交了463.42亿港元，创单日历史最高成交额。

凯丰投资认为，短期市场流动性可能出现问题，市场容易出现踩踏。港股由于被美股拖累，目前估值已经接近历史底部。建议在有空头保护的情况下，适度左侧持有主营业务受海外影响较小的低估值公司。

不过，也有私募表示，此次美股暴跌，可能比2008年金融危机更为严重。回看A股，蓝筹股因为外资买的最多，流动性好，近期纷纷被外资抛售，跌幅较大。而在估值比价效应下，如果蓝筹股都扛不住的话，中小创后面也不能太乐观。

高仓位私募损失惨重

截至3月19日收盘，本周上证指数的累计跌幅达到6.42%，这也使得持有股票多头、保持高仓位的私募基金损失惨重。

作为市场风向标的百亿私募，上周则选择大幅加仓，目前最新仓位指数达到86.86%，环比大幅加仓了15.47%，其中仓位在八成以上的百亿私募占比高达73.53%。

据悉，私募加仓背后的逻辑主要有三个：

一是，A股凭借更优质的基本面，韧性较强，近期下跌主要受情绪面的影响，长期向好的逻辑不变，短期技术面出现超跌，进一步下跌阻力加大；

二是，市场已经出现积极信号，全球央行正在积极救市，多只科技主题ETF已经出现较大金额资金流入；

三是，近期市场跌下来，A股的估值更低了，上证指数的PE为11.71倍，蓝筹股的估值更为便宜，上证50的PE仅8.49倍。

不过，也有百亿私募持谨慎态度，适当降低仓位，短期仍以防风险为主。（新财）

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