大金融或崛起 大科技要精选

■选股思路

节后以银行保险为首的大金融股，跌幅普遍达到20-30%。在本次LPR释放出本周末难以降息的信号之时，也意味着商业银行的息差依然保持在一个合理的水平，不会快速影响银行的业绩。同时，险资将能更从容地吸纳筹码。因此，下周或将是大金融的一轮指数恢复性大蓝筹行情。而在本周，大科技股明显乏力，市场已进入到喜新厌旧时期，大科技股内部出现严重分化。因此，下周进入到对大科技股进行精挑细选的时间段。

■祝祥学

本周是全国复工潮进入高峰之时，所以，这一周意义非比寻常，连世卫组织总干事谭德塞也称中国取得了一项了不起的惊人成就。但是，在这样的背景下，当前资本市场仿佛仍处于寒冬，尽管到本周五，时令已进入春分，春天已过去一半，而隔离宅家日久的投资者，丝毫没有感受到春天的暖意，直到走出家门，才知道外面已是春色宜人。

本周，A股大盘跌幅达4.91%，前面连续四天收出阴线，其中周四破了节后第一波下跌的低点，周五才有所反弹，但力度微弱。周五早盘高开低走，其中创业指数指翻绿，午后在富时罗素指数的一阶段第三批次纳入A股在收盘后正式生效而需被动配置的预期下走了一个逆转收阳。不过，笔者认为，中国已率先为疫情控制取得全面胜利做出了表率，这是全球股市投资者的一颗定心丸，所以，本周过去后，全球股市将展开第一轮反弹。反弹的高度与力度，取决于各国当局的重视程度、能力与疫情的数据显示。由于这一轮全球除美元坚挺外，所有的市场包括股市、期市、汇市、债市、油市、黄金市、商品市等全线经历过一轮暴跌，一旦疫情好转，各国的各种托底政策将发挥效应，各市场便会有一轮暴涨。比如周四晚上的美股特斯拉，轻轻一涨就是20%。

从A股来看，本周四上证指数长针探底2646点，进入到2016年2-3月份两次支撑成功的2638点附近的区域，上证指数已有了做一个大型头肩底并构筑右肩的趋向。那么，下周便将正式进入春节后的第二轮反弹时间段。值得一提的是，节后的第一轮反弹，急先锋是创业板指数，而马上开始的第二轮，反弹风格或将突变，呈现出沪强深弱的局面。

周五，在全球央行降息潮下，市场静待的最新一次LPR（贷款市场报价利率）出炉。据银行间同业拆借中心3月20日公布，3月1年期LPR（贷款市场报价利率）为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，均较上次报价保持不变。在本周定向降准落地的情况下，报价不变略超出市场预期。截至周五，逆回购操作连续24个交易日暂停。

可以看出，在节后以银行保险为首的大金融类个股，跌幅普遍达到20-30%，这个数据是很严重的。在全球相继大幅降息，并释放出巨量资金和相应政策以刺激经济，减轻疫情影响之时，中国央行上周也实施大尺度的定向降准政策。但是，中国更注重于稳健的货币政策，更加注重灵活适度，并不急于宽松政策一步到位，只以小火来调养生息。所以，在本次LPR释放出本周末难以降息的信号之时，也意味着商业银行的息差依然保持在一个合理的水平，不会快速影响银行的业绩。同时，险资将能更从容地吸纳股市的筹码。因此，下周或将是银行保险大金融为首的一轮指数恢复性大蓝筹行情。

对于创业板指数，不难看出目前没有出现主线。在第一轮反弹中，是以大基金一期投资标的为主线的趋势型大科技股的行情。但是在本周，我们尽管也可以看得出没有大科技股发力，市场人气就始终难以抬头，但是，大科技股明显乏力，更多地表现为反弹一日后再大跌一日。这些现象表明，市场已进入到了喜新厌旧时期，大科技股内部已出现严重分化。一方面，是以特高压、5G通信、工业互联网为首的题材反复活跃；另一方面，是大基金二期的投资利好预期带来的科技股行情猜想，而这些相关板块内部，已开始出现弃高就低、反复试探的局面。因此，下周进入到对大科技股进行精挑细选的时间段。

（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）

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