美柚拟登陆科创板，营收过6亿面临增长困局

记者 | 周伊雪

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近日，沉寂已久的女性健康APP美柚有了新的上市进展。

厦门市证监局公布的一份报告显示，美柚股份已经于2019年12月与券商签订辅导协议，拟于科创板上市。在这份报告中还公布了美柚的主要经营数据：2019年美柚营收为6.17亿元，净利润为1.24亿元。

美柚成立于2013年，是一家诞生于移动互联网创业热潮年代的公司。最初以女性经期管理工具为切入点，后逐渐发展成为女性提供健康管理、孕育科普、社区交流及电商购物等服务的互联网平台。目前，公司旗下有美柚、柚宝宝、柚子街等APP矩阵，据官方宣称，公司拥有超过2亿女性用户。

美柚的创始人陈方毅是一名连续创业者，在美柚之前，他还曾经创办过电商导购网站返利网。返利网的商业模式为合作的B2C电商导流，抽取佣金。创立之初，返还网曾获得了真格基金等知名投资机构的风险投资。不过，后来返利网一度深陷传销的争议，在电商发展大潮中很快失去了声音。

返还网之后，陈方毅瞄准了女性用户市场，很快推出了一款女性经期管理工具APP美柚，势头直追当时另一款同类产品“大姨妈”。比达咨询数据显示，2018年上半年，移动女性健康行业呈现双强格局，美柚月活跃用户数为3916.2万人，排在移动女性健康APP之首，同期，大姨妈月活跃用户数为2784万人，位居第二。

从2013年至2016年，美柚先后完成8次融资，投资方包括险峰长青、经纬中国、凯辉基金知名基金等。2016年，美柚进行了迄今最后一轮规模为10亿元的E轮融资。在完成E轮融资的同时，美柚表示放弃赴美IPO，拆除VIE架构，回归国内资本市场。

在不断融资的同时，作为一款工具类APP，美柚也在不断探索商业模式。工具类APP拥有的是流量，留住流量并且找到合适的方式将流量变现是这类APP进行商业化的必然挑战。美柚的方式是从工具走向社区，再从社区走向电商的路子。

曾主导投资美柚的经纬中国合伙人王华东曾经说到，“工具-社交-电商这样的进化路径是否能走通，其实没有绝对正确的答案。”他认为，从工具走到社区很难，“工具可以快速聚拢用户，但并不一定能给用户创造出新的精神空间，可能用户会迅速厌倦”，而从社交到电商这一步是相对容易的。“美柚在做电商之前，发现大量用户在讨论如何买到性价比的商品，于是美柚开始提供这些商品，很顺畅地进入电商环节。”王华东说。

2016年年底，美柚完成D轮融资，自此加速了商业化的脚步，主要方式就是当年7月份上线的电商平台“‘柚子街”。美柚曾对外披露，上线一年后，柚子街月交易总额突破1亿元，其中家居日用、服饰内衣和母婴用品三大品类销量领先。

2018年初，陈方毅曾对外透露，2017全年美柚公司实现营收4亿元，净利润超过1亿元。在2018年2月份，公司明确提出了要在国内上市的计划。陈方毅还表示，要在三到五年内，把美柚打造成为一个“从小到大，每个人都知道”的国民品牌。

此后，美柚再次传出上市进展已经是两年后的今天。业内人士分析，原本美柚是希望在创业板上市，而在国内推出科创板后，因科创板较创业板的上市条件更宽松，于是转至科创板上市。

美柚对界面新闻回复称，之所以选择在科创板上市是因为科创板的规则和定位与美柚高度契合。“美柚一直对科技创新非常重视，自成立以来，美柚在产品、技术等方面持续投入。”

依据多方提供的经营数据，美柚的业务增长在近两年遭遇瓶颈：2017年美柚实现营收4亿元，净利润超过1亿元。到2019年，营收6.17亿元，净利润为1.24亿元。这意味着，过去两年间，美柚的营收和净利润增速几乎是停滞状态。

近几年，小红书、蘑菇街等专注于女性群体的电商和社区平台层出不穷，美柚的市场份额一再被压缩，公司也很少再对外披露用户活跃数或者平台交易额数据。

界面新闻记者发现，美柚的电商业务如今已经成为为淘宝和天猫进行导流的平台。在柚子街平台上，购物页面中展示的商品均来自阿里系，用户点击购买后，页面会跳转至淘宝网，最终用户在淘宝上完成下单和交易。这难免令人联想起创始人陈方毅曾经创办的返还网的商业模式。

对下一步的业务发展，美柚对界面新闻表示，未来，美柚会继续深耕女性市场，通过挖掘更多的用户场景，提供更专业的服务。

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