A股大跌解盘：超九成个股下跌 成交额和两融余额仍处高位

预想中的反弹剧情并未在3月16日上演。

当天，早盘小幅高开的A股市场开盘后一路走低，尾盘更是加速向下，截止到下午收盘时间，上证综指失守2800点大关，报2789.25点，下跌3.4%；深证成指报10253.28点，下跌5.33%；创业板指失守2000点大关，收报1910.77点，下跌5.9%。其中，创业板指跌破年线关口，并击穿了3月13日的低点。

此前一个交易日，A股市场在3月13日盘中出现触底反弹的信号，美股更是在当地时间3月13日出现暴涨。其中，道琼斯工业指数飙升1985点，涨幅9.36%，标普500指数涨9.29%，纳斯达克指数涨9.34%。三大股指均创下2008年金融危机以来的最大单日涨幅。

但让投资者意想不到的是，随着美联储在当地时间3月15日宣布降息，将联邦基金利率从1%-1.25%的目标区间下调至0%-0.25%，并启动了7000亿美元的大规模量化宽松计划之后，美股三大股指期货全部大幅下跌并触及交易限制区间。

恐慌情绪之下，全球市场原本按下了暂停键的暴跌，又开始了。A股投资者应该更恐慌吗？天风证券联席首席策略分析师刘晨明认为，短期而言，说A股能够成为全球资金的“避风港”，大概率是个伪命题。但他同时也认为，近期A股市场出现超跌反弹的概率较高。

两市成交额仅小幅缩量，两融余额连续56个交易日超万亿元

从交投情况看，A股成交热度与前一个交易日保持接近水平。

3月16日晚间，上海及深圳证券交易所公布的成交数据显示，沪市当日成交金额为3764亿元，较前一交易日缩量168.3亿元，深市当日成交金额为5892.53亿元，较前一交易日放量144.04亿元。总体来看，A股3月16日的两市成交金额为9656.53亿元，相比3月13日小幅缩量24.26亿元。

而3月13日的成交总额相比前一个交易日则是大幅放量了1279.13亿元。这意味着，尽管成交额持续低于1万亿元大关，但市场的交易热度依然维持在相对高位。

值得一提的是，从截止到3月13日的两市融资融券余额数据来看，杠杆资金并未出现大面积离场的迹象。

Wind数据显示，3月13日两市两融余额为11151.85亿元，这是自2019年12月18日以来，两融余额连续第56个交易日超过1万亿元，也是自2月24日以来连续第15个交易日超过1.1万亿元。

两融余额变动情况

超过九成个股下跌，科技、券商遭抛售

沪深两市3787只个股中，3433只出现下跌，其中184只个股跌停，下跌股数占比达到90.65%，此外，36只个股走平，318只个股上涨。

从资金流向上看，机构和主力资金纷纷出逃，而散户却意外大举买入。

Wind数据显示，3月16日机构资金流出131.7亿元，主力资金流出314.5亿元，大户卖出275.0亿元，散户买入721.2亿元。

涨跌分布

具体到行业上，通信、电子、半导体、软件等科技类板块集体遭遇主力资金大规模撤退。Wind显示，通信板块当日下跌7.77%，主力资金净流出74.96亿元；电子板块当日下跌7.47%，主力资金净流出65.54亿元；半导体板块当日下跌7.15%，主力资金净流出44.03亿元；软件板块当日下跌6.06%，主力资金净流出35.48亿元。

此外，券商板块也表现惨淡，当日下跌5.91%，主力资金净流出48.50亿元。

行业资金流向

值得一提的是，北向资金连续第四个交易日继续撤退，3月16日净流出98.07亿元。据Wind统计，本月以来北向资金已经合计流出459.82亿元。

多个北向资金重仓股都在3月16日遭到抛售。中兴通讯（000063）主力资金净流出31.29亿元，贵州茅台（600519）主力资金净流出10.43亿元，此外，南京证券（601990）、中国平安（601318）、宁德时代（300750）、中信证券（600030）等个股也都出现超过5亿元的主力资金净流出。

天风证券刘晨明：近期A股市场出现超跌反弹的概率较高

欧美股市史无前例的雪崩风暴终究还是传导到了A股市场。天风证券联席首席策略分析师刘晨明直言不讳地指出，对于短期而言，说A股能够成为全球资金的“避风港”，大概率是个伪命题。

他说，过去几年，多次证明了，一旦美股暴跌，或者是进入全球risk off（规避风险）的大环境，短期来看，全球投资权益的产品，都要整体性降低仓位，从而A股也会被卖出。几乎没有出现过，由于美股暴跌，全球资金卖出美股、买入A股的情况。

对于长期而言，如果发达国家市场进入经济衰退导致的熊市，那么外资的确可能进一步提升A股的配置比例。理由有三方面。

第一，外资持有所有中国资产（A股、港股中资股、中概股）比例仍然远低于其他国家。

第二，中国台湾和韩国MSCI纳入比例提升的空档期，外资仍然持续流入。

第三，随着A股逐步纳入MSCI，国外共同基金（JP Morgan、普信等）持有A股的比例目前仍小于A股在MSCI全球+新兴市场的加权配置比重（约1.7%）。未来即便A股纳入MSCI的比例短期不提升，A股部分优质资产的高盈利能力和回报率的优势，也会吸引更多海外主动型共同基金继续增加A股配置。尤其是当发达国家资本市场由于经济衰退进入熊市的时候，A股真正的“避风港”作用在长期会体现出来。

而对于A股后市的走向，刘晨明认为，此前，欧美国家在防疫上的“无政府状态”和对疫情的“轻视”，让市场对于疫情的前景非常担忧，增加了不确定性。但是，过去几天，经不完全统计，有十几个国家纷纷开始采取有效手段，包括“封城”、宣布国家进入紧急状态等。这一点有助于，市场从“疫情失控”的担忧中逐步缓解过来。

另一方面，考虑到目前国内仍然较为充裕的流动性环境，宏观层面央行降准，微观层面资金仍然在净申购科技类ETF，因此，近期A股市场出现超跌反弹的概率较高。方向上，建议继续关注新基建的机会，同时关注半导体大基金和华为P40手机发布的事件性机会。

海通证券投资顾问陈晓慧则认为，股指大幅下挫后，如无外力刺激，还有顺势下行，考验2750点支撑的要求，而2680点-2700点区间为短期强支撑位，这个位置不容有失，否则坚定的多头一旦被迫反手做空，A股还可能再面临一次恐慌性杀跌。创业板指数有惯性回补1886点-1902点小区间的要求，半年线1850点一带为短期强支撑位。操作上，对后市保持信心，总体仓位控制在6成以内，对持续回调的优质潜力品种，可适当逐步关注。(本文来自澎湃新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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