低估值、高股息优势显著 富国银行ETF3月11日适时发行

富国基金专栏

受外围市场影响，近期A股波动剧烈，银行板块表现相对落后于大盘。业内人士认为，中长期来看无需过度恐慌，银行良好的基本面和高股息率对估值形成支撑，板块拥有长期确定性投资价值，应当把握滞涨银行股低估值下的布局机会。据悉，富国中证银行ETF（代码：515280）于3月11日正式发行，为投资者把握银行板块机会提供有力抓手。

富国中证银行ETF跟踪中证银行指数，覆盖32只上市银行股，帮助投资者一键布局银行板块，前十大重仓股权重74.8%，重点把握大银行长期机遇。相对于投资单只银行股，借助ETF投资能够有效降低集中持股风险，提高投资效率。

从基本面角度看，银保监会披露的商业银行2019年4季度主要监管指标数据显示，商业银行2019年实现净利润1.99万亿元，可比口径同比增长5.8%，增速环比前三季度持平，比去年同期高1.1个百分点，净利润增速稳中有进。

此外，银行股同时具备高股息、低估值特点。Wind数据显示，截至3月10日，中信银行板块股息率达4.08%，在全球降息大潮，货币基金收益全线回调背景下，银行板块“高股息”优势凸显。从估值角度看，截至3月10日，中证银行指数估值为0.77倍PB，不到历史分位点1%的位置，处于绝对底部位置，同时，银行板块在所有行业板块中PB估值最低，在食品饮料、医药生物、计算机等板块已经涨幅较大，估值较高的背景下，是当下A股估值洼地。

截至2019年末，在30个中信一级行业指数中，银行板块总市值合计超过10万亿元，总市值位居所有行业之首，是上证50、沪深300指数等主流蓝筹宽基指数市值权重最大的板块，因此银行板块具有重要的配置意义。随着A股入“摩”又入“富”，外资加速进入中国，作为优质生息资产，银行板块有望迎来长期资金加速流入。

尽管银行指数平均市值高于其它主流大盘蓝筹指数，但从长期收益角度看，银行指数回报更高。Wind数据显示，自2005年初以来至2020年3月10日，中证银行指数累计涨幅高达533.56%，同期沪深300、中证 500 指数涨幅分别为308.27%、467.51%。

富国基金指出，中长期来看，新冠肺炎疫情终将结束，全球经济也终将修复。国内疫情发展、政策空间、估值水平都更加有利，A股市场的韧性或相对较强，投资者无需过于恐慌。而银行板块基本面向好，高股息、低估值优势明显，特别是大银行盈利能力稳定，已具备超越周期的能力，估值修复可期。

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